Avaliação baseada em especulação torna-a uma venda #ÚltimasNotícias

Desde que o Trump Media & Technology Group (DJT) estreou na NASDAQ em março de 2024, após uma longa e complexa fusão com uma SPAC, o desempenho de suas ações foi impulsionado mais pelas especulações em torno do ex-presidente Donald Trump – seu maior acionista – do que pela empresa. fundamentos empresariais. Esses fundamentos constituem a base da minha perspectiva pessimista em relação ao DJT.

Dado que o principal ativo da DJT é a plataforma de mídia social Truth Social, com receitas anuais inferiores a US$ 5 milhões, é difícil validar um valor empresarial acima de US$ 2 bilhões. Embora uma potencial vitória eleitoral de Trump possa desencadear um aumento ultra-altista nas ações, esse continua a ser um cenário altamente especulativo com um perfil de risco-recompensa que considero injustificável.

DJT: uma aposta na marca Trump e na verdade social

Embora eu mantenha uma posição pessimista em relação às ações da DJT, é importante enfatizar que uma fonte significativa de entusiasmo e de aumento da volatilidade no preço das suas ações provém da imagem do Presidente Trump, tanto como político como como empresário (supostamente) bilionário.

O nome Trump é uma marca reconhecida mundialmente, com DJT principalmente ligado à Truth Social, uma plataforma de mídia social que, entre outras coisas, se opõe ao “cancelamento da cultura”. Embora o reconhecimento da marca seja difícil de quantificar, o Trump Media & Technology Group provavelmente se expandirá além do Truth Social. Uma via de crescimento potencial é o serviço de streaming TMTG+, que visa promover a liberdade de expressão para um público global, independente das grandes empresas de tecnologia.

Apesar dos riscos significativos de execução associados a estes projetos, especialmente ao Truth Social, é inegável que a marca de Trump impulsiona enormemente o negócio. No entanto, o histórico de Donald Trump como empresário é misto. Embora tenha alcançado algum sucesso, especialmente nos meios de comunicação social, também enfrentou reveses, incluindo falências imobiliárias e de casinos e problemas de dívida significativos.

As ações da DJT flutuam com desenvolvimentos relacionados às eleições

Outra razão para o meu cepticismo em relação ao investimento no DJT é a resposta de elevada volatilidade das acções às notícias e eventos relacionados com as próximas eleições presidenciais em Novembro.

Ao longo deste ano, muitos movimentos abruptos no preço das ações da DJT coincidiram com eventos relacionados com eleições. Por exemplo, no final de maio, as ações caíram devido à condenação criminal de Trump por fraude empresarial. Após a rejeição por Trump do caso federal na Flórida relativo a documentos confidenciais em 15 de julho, as ações da DJT subiram 30% no dia seguinte, embora esse ímpeto tenha desaparecido rapidamente. As ações da DJT sofreram vários recuos de mais de 50% no ano passado. Recentemente, as ações da DJT caíram 12% após o debate de Trump com a vice-presidente Kamala Harris.

A história continua

A história sugere que as ações da DJT estão mais correlacionadas com as expectativas sobre o potencial retorno de Trump à Casa Branca do que com o desempenho empresarial da Truth Social. Embora esta associação possa não se sustentar no longo prazo, ela cria o principal risco de curto a médio prazo para a tese de baixa. Uma vitória eleitoral poderia potencialmente impulsionar as ações da DJT para um pico que ultrapassa os níveis anteriores.

A desconexão entre os fundamentos e a avaliação do DJT

A principal razão para a minha posição pessimista em relação ao DJT é a dificuldade significativa em tentar justificar a sua avaliação a partir dos fundamentos empresariais.

A DJT relatou receita de apenas US$ 3,4 milhões nos últimos doze meses, acompanhada por um prejuízo operacional de US$ 125,4 milhões. Apesar destes números fracos, a empresa tem um valor empresarial de 2,2 mil milhões de dólares e uma surpreendente relação preço/vendas de quase 500x. No trimestre mais recente (2º trimestre), as receitas foram mínimas, totalizando apenas US$ 837.000. Além disso, a base de utilizadores da Truth Social diminuiu para aproximadamente 113.000 em Abril, representando uma queda de 19% ano após ano com base nos dados disponíveis.

Numa nota positiva, a DJT tem um balanço patrimonial forte, com US$ 344 milhões em dinheiro e nenhuma dívida, o que gera uma quantidade significativa de receita de juros. Na verdade, as receitas de juros representaram a maior parte das entradas da empresa no último trimestre. A grande reserva de caixa da empresa provavelmente diminuirá à medida que a empresa se expande além do Truth Social, especialmente com projetos como o serviço de streaming planejado.

Em grande medida, a avaliação e a negociação do DJT se assemelham às de uma ação meme. O preço das ações é influenciado principalmente pela volatilidade dos traders momentum que negociam com base em indicadores finos. A ausência de receitas significativas torna quase impossível estimar o valor justo da empresa neste momento. Cerca de 10,7% do float da DJT é atualmente vendido, o que pode tornar a ação vulnerável a um aperto nas posições vendidas.

A tendência de baixa do DJT provavelmente permanecerá

Para apoiar ainda mais a minha posição pessimista em relação às ações da DJT, uma análise técnica revela que as ações estão a ser negociadas abaixo das suas médias móveis, dando motivos adicionais para ser pessimista.

A tendência descendente dos preços das ações agravou-se nas últimas semanas, com o DJT a atingir mínimos históricos, em grande parte devido ao fim do período de restrição de ações. Esse período de restrição de seis meses, após a estreia das ações em março, impediu o ex-presidente Donald Trump e outros investidores iniciais de venderem as suas ações.

Trump declarou recentemente que não tem planos de vender sua participação na Trump Media. Enquanto assim for, é improvável uma liquidação acentuada, embora as ações da DJT possam continuar a perder lentamente mais valor.

Conclusões sobre ações DJT

Do ponto de vista dos fundamentos empresariais e da perspectiva de avaliação, é quase impossível justificar a actual capitalização de mercado de 2,75 mil milhões de dólares da Truth Social. A natureza especulativa das ações atraiu um interesse significativo por parte dos investidores, resultando numa volatilidade ligada principalmente aos desenvolvimentos da campanha presidencial de Trump, e não a quaisquer conquistas empresariais. Dada a minha opinião de que os movimentos das ações da DJT ocorrem principalmente devido à especulação, aconselho os investidores contra a tentação de apanhar esta faca em queda.

Nenhum analista de Wall Street cobre o Trump Media & Technology Group

Divulgação

Isenção de responsabilidade