Canadense Couche-Tard apresenta oferta para comprar controladora japonesa das lojas 7-Eleven

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Avaliada em cerca de 4,6 trilhões de ienes (US$ 31,1 bilhões) antes da notícia da oferta, as ações da Seven & i subiram 23% nesta segunda-feira. A empresa afirmou que a oferta era preliminar e não vinculativa, sem divulgar os termos.

Um comitê especial de diretores independentes externos fará uma “análise rápida, cuidadosa e abrangente da proposta”, incluindo a avaliação financeira, disse a Seven & i em um comunicado na segunda-feira. O grupo varejista japonês vai avaliar se aceita a proposta com base no relatório do comitê.

Embora a Couche-Tard seja menor do que a Seven & i, com cerca de 14 mil lojas em comparação com mais de 85 mil da varejista japonesa, a empresa canadense tem uma maior avaliação de mercado, de cerca de US$ 58,5 bilhões.

Aquisições estrangeiras de empresas japonesas são extremamente raras, mas recentes mudanças nas diretrizes para propostas de fusão e aquisição, além de investidores ativistas pressionando empresas para aumentarem seu valor — incluindo a Seven & i —, podem crescer as chances de um acordo que criaria um gigante global de lojas de conveniência.

— Tudo depende do preço, e eu acho que o iene fraco tornou a oferta mais atraente, e qualquer valor acima de 7 trilhões de ienes (US$ 47,2 bilhões), a gestão teria dificuldade em rejeitar. Mas, conhecendo a gestão da Seven & i, pode apostar que eles vão resistir se o preço for mais baixo — disse Amir Anvarzadeh, estrategista da Asymmetric Advisors Pte.

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As ações da Seven & i registraram seu maior ganho da história após um relatório sobre a oferta publicado pelo jornal Nikkei, que a empresa posteriormente confirmou. Nenhum dos dois ofereceu detalhes sobre o valor da oferta da Couche-Tard. Antes do salto de hoje, as ações haviam caído 21% desde o fim de fevereiro, tornando a empresa mais atraente para um possível comprador.

A Seven & i tem enfrentado pressão do fundo ativista ValueAct Capital Management LP, devido à percepção de que seus ativos poderiam valer mais e à necessidade de focar suas operações nas lojas 7-Eleven, alegando que, como uma empresa listada de forma independente, o negócio de lojas de conveniência poderia valer até 8.500 ienes (US$ 57,38) por ação. As ações da Seven & i fecharam a 2.161 ienes (US$ 14,59) nesta segunda-feira.

Em resposta, a empresa adotou medidas de reestruturação e iniciou uma recompra de ações após se defender de esforços para destituir o CEO Ryuichi Isaka. Embora tenha sede em Tóquio, a Seven & i obtém a maior parte de sua receita no exterior. No último ano fiscal, 74% das vendas vieram da América do Norte, em comparação com 25% do Japão.

Histórico de expansão internacional

A Couche-Tard, a varejista mais valiosa do Canadá, opera lojas de conveniênci na América do Norte, Suécia, Finlândia, Irlanda, Polônia e outros países sob sua própria marca, além de Circle K e Ingo.

A empresa tem um histórico de expansão internacional e comprou quase 2.200 postos de gasolina na Europa da TotalEnergies por € 3,1 bilhões (US$ 3,4 bilhões) no ano passado. Anteriormente, fez uma oferta de US$ 20 bilhões para comprar o Carrefour, que foi bloqueada pelo governo francês.

O próprio balanço patrimonial da Couche-Tard pode não ser forte o suficiente para sustentar uma oferta em dinheiro significativa, disse Mio Kato, analista da LightStream Research.

— Eu não acho que a Seven & i gostaria de vender sem uma oferta atraente em dinheiro. A probabilidade de algo acontecer é bastante pequena — disse Kato.

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Qualquer fusão entre as empresas, as duas maiores operadoras de lojas de conveniência na América do Norte, poderia atrair a atenção dos reguladores de concorrência. A Seven & i opera mais de 13 mil lojas nos EUA e no Canadá, incluindo os postos Speedway que adquiriu nos últimos anos, enquanto a Couche-Tard possui quase 9 mil.

Embora seja mais conhecida por suas lojas 7-Eleven, as operações da empresa também incluem os restaurantes Denny’s Corp. no Japão, a rede de supermercados Ito-Yokado e seu próprio banco.

Apesar da origem americana, o conceito de loja de conveniência se mostrou transformador para a empresa japonesa, que assumiu totalmente a rede em 2005 nos EUA e a incorporou como parte de seu nome. Ao longo dos anos, a 7-Eleven evoluiu para uma franquia que oferece alimentos acessíveis, bebidas e produtos diários, além de serviços municipais e de entrega.

Isaka gastou mais de US$ 25 bilhões expandindo a presença global da Seven & i, especialmente nos EUA, onde adicionou as redes de postos de gasolina Speedway e Sunoco. Em uma entrevista à Bloomberg News no início deste ano, ele disse que a Seven & I estaria interessada em fazer suas próprias aquisições.

— Se houver uma oportunidade, consideraremos proativamente fusões e aquisições — disse Isaka em janeiro.