Um novo ETF quer vencer Warren Buffett, mas pode ser mais fácil falar do que fazer #ÚltimasNotícias #Suiça

Ações e derivativos da Berkshire Hathaway: esta é a receita para um ETF que quer superar o desempenho do lendário investidor Warren Buffett. Mas é tão simples?

Não precisamos de apresentações: Warren Buffett já é uma lenda viva no mundo dos investimentos. Alguns o veem como um modelo e tentam seguir seus conselhos e investimentos para construir sua própria riqueza. A maneira mais simples de fazer isso é comprar ações do conglomerado de Buffett, Berkshire Hathaway. Mas não é tão simples assim, porque é preciso saber definir o preço: uma única ação vale tanto quanto uma bela casa na Bélgica: cerca de US$ 700 mil, no momento em que escrevo estas linhas.

Isso ocorre porque Warren Buffett nunca quis divisor ações. Isso significa dividir uma ação em várias. Muitas empresas fazem isto quando as suas ações valorizam demasiado, para estimular o investimento com ações mais baratas por unidade.

A Berkshire, no entanto, criou ações Classe B há cerca de trinta anos. Foi para acalmar as demandas de divisão e outros ataques (leia abaixo). A diferença com as ações classe A é que as ações classe A têm mais direitos de voto e têm prioridade no pagamento do dividendo. As ações Classe B da Berkshire são negociadas a US$ 466 por unidade.

ETF alavancado

Já é muito mais acessível e permite que os investidores acompanhem o portfólio da Berkshire. Mas um corretor sul-coreano quer ir mais longe: quer lançar um ETF que inclua estas ações, bem como derivados, para aumentar o seu desempenho. Este fundo replicaria, portanto, o preço diário da ação, mas multiplicado por 3. Se a ação ganhar 5% num dia, o fundo ganha 15%, em suma. Inversamente também: as perdas serão triplicadas. Espera-se que a participação do ETF custe significativamente menos do que as ações Classe B da Berkshire.

Para isso, a Kiwoom Securities está unindo forças com o player americano Tidal Investments, relata Bloomberg. Há cada vez mais ETFs de ações únicas, chamados ETFs alavancados, no mercado. Mas os outros produtos tendem a cobrir ações mais voláteis, como Nvidia ou Tesla. “A Berkshire opõe-se diametralmente a isso”, observa Gavin Filmore, do Tidal, citado pela Bloomberg. Na verdade, é mais uma ação conhecida por ser estável e valiosa.

Colheita ?

E aqui está a questão: os investidores que compram ações destes ETFs alavancados geralmente fazem-no apenas por um dia, porque as ações em questão podem ganhar ou perder muito valor durante esse período (e, portanto, os investidores podem rapidamente duplicar ou triplicar a aposta). Mas a Berkshire geralmente flutua muito menos ao longo do dia. E estes produtos derivados geralmente desviam-se do seu objectivo a longo prazo. A Berkshire é antes vista como um activo a ser mantido a longo prazo – portanto, não é certo que seremos capazes de aumentar o nosso retorno dez vezes com um tal fundo.

A Kiwoom tomou medidas junto ao órgão regulador do mercado de ações para lançar seu ETF no mercado sul-coreano. Se conseguir atrair muitos investidores, podemos imaginar que outros players poderão lançar tal produto em outras partes do mundo.

Algo para chatear Buffett

É seguro apostar que este produto desagrada ao principal interessado. Buffett já criticou anteriormente os derivados como “armas financeiras de destruição em massa”.

Na verdade, esta não é a primeira vez que tentamos criar um fundo deste tipo, para replicar o desempenho da Berkshire. Em 1995, um político americano chamado Sam Katz lançou um veículo de investimento que combinava ações e títulos da Berkshire. Ele queria, portanto, tornar os títulos mais acessíveis aos investidores. Mas Buffett frustrou esta iniciativa, lançando as suas acções de classe B. Os investidores atiraram-se então a estas acções e rapidamente se esqueceram do fundo de Katz.

Buffett criticou duramente esse tipo de fundo na época. Seriam “acompanhados de taxas elevadas” e vendidos “em massa a compradores desinformados”, por corretores que apenas veem a sua grande comissão. Para a Berkshire, este fundo significaria “tanto centenas de milhares de proprietários indiretos descontentes (ou seja, através dos fundos) como uma reputação prejudicada”. Ele provavelmente não pensa menos nisso hoje.

Caso contrário, é impossível criar um ETF que replique a carteira da Berkshire. O conglomerado possui muitas ações de empresas americanas (e asiáticas, em menor medida). Que certamente poderíamos comprar, segundo a mesma ponderação. Mas também possui muitas empresas privadas, que não estão listadas na bolsa de valores.