BCE reduz taxas de juro não planeadas #ÚltimasNotícias #Alemanha

A rapidez com que os tempos mudam: houve uma mudança significativa de humor no Banco Central Europeu (BCE) nas últimas semanas. Após a reunião de meados de Setembro, a Presidente Christine Lagarde e outros membros do Conselho do BCE sinalizaram que o próximo corte das taxas de juro ocorreria provavelmente em Dezembro. O Conselho abandonou esta situação e acelerou o ciclo de redução das taxas de juro na quinta-feira com uma nova redução nas taxas directoras.

Inflação na zona euro cai para 1,8 por cento

O banco central cortou as taxas de juro pela terceira vez desde junho em 0,25 pontos percentuais, tendo feito uma pausa em julho. A taxa de depósito que é actualmente relevante para a política monetária é agora de 3,25 por cento. As outras duas taxas de juro, a taxa principal de refinanciamento e a taxa marginal de refinanciamento, são de 3,4 e 3,65 por cento.

Excepcionalmente, a reunião dos membros do conselho não ocorreu em Frankfurt, mas sim em Ljubljana, na Eslovênia. O BCE reúne-se uma vez por ano num dos Estados-Membros, em vez de na sua sede alemã.

Duas razões, em particular, levaram o BCE a fazer um esforço provisório de redução das taxas de juro. Os dados actuais da inflação mostram que o processo de desinflação está a progredir bem, e as perspectivas de inflação também são influenciadas por indicadores económicos mais fracos do que o esperado, disse o banco central. As condições de financiamento permaneceram agora restritivas para particulares e empresas.

A inflação na zona euro como um todo e nos grandes Estados-Membros caiu recentemente mais rapidamente do que anteriormente esperado. De acordo com a agência de estatísticas Eurostat, a inflação na área do euro foi de 1,7 por cento em Setembro, após 2,2 por cento em Agosto. Isto significa que a taxa de inflação está novamente bem abaixo do valor-alvo do banco central de 2% no médio prazo.

Na Alemanha, o maior membro da união monetária, a inflação caiu de 2 para 1,8 por cento. Em Espanha e França, a taxa de inflação também esteve bem abaixo dos 2 por cento em Setembro, e em Itália esteve mesmo abaixo de 1 por cento. A inflação é mais elevada na Bélgica e nos Países Baixos, com 4,3 e 3,3 por cento.

Os primeiros indicadores apontam para estagnação ou recessão

A outra razão para a mudança de humor no Conselho do BCE foi a deterioração do quadro económico na área do euro. Alguns indicadores económicos avançados caíram de forma surpreendentemente significativa nas últimas semanas. Isto afectou, por exemplo, os índices de gestores de compras para a área do euro e o índice Ifo para a Alemanha, que caíram pela quarta vez consecutiva. O país está em crise industrial há anos. No entanto, Lagarde disse claramente durante a conferência de imprensa que o BCE não espera uma recessão na zona euro, mas sim uma “aterragem suave” para a economia. Muitos economistas bancários, por outro lado, esperam uma estagnação ou uma recessão moderada nos próximos meses.

Isto ainda não se reflecte no mercado de trabalho, uma vez que a taxa de desemprego permanece num nível mínimo histórico. Mas agora, especialmente na Alemanha, muitas empresas industriais anunciaram despedimentos. Isto poderia enfraquecer a tendência anterior de as empresas tenderem a acumular empregados devido à escassez geral de trabalhadores e de trabalhadores qualificados, embora talvez pudessem sobreviver com menos pessoal a curto e médio prazo.

O corte nas taxas de juros não foi uma surpresa completa. Isto foi indicado pela evolução da inflação e da economia, bem como pelas declarações feitas por vários membros do Conselho do BCE. Recentemente, era esperada uma nova redução nas taxas de juro nos mercados financeiros. Isto é tanto mais verdade quanto o BCE tinha enfatizado em cada uma das reuniões anteriores que iria alinhar a sua política de taxas de juro com os dados económicos disponíveis.

De acordo com o BCE, é provável que a inflação volte a subir nos próximos meses porque a queda acentuada dos preços da energia nos últimos meses será então excluída do cálculo. No entanto, durante o próximo ano, a inflação regressaria ao valor-alvo do BCE. A inflação interna também permanece elevada porque os salários na área do euro continuam a subir acentuadamente, afirmou o banco central. Esta é uma razão importante pela qual a chefe do BCE, Lagarde, ainda não está pronta para declarar uma vitória sobre a inflação.

O BCE também está atento aos riscos geopolíticos

Os participantes no mercado continuam agora a discutir se o último corte nas taxas de juro foi realmente apenas um impulso provisório ou o início de uma aceleração sustentada no ciclo das taxas de juro. Muitos economistas bancários assumem agora que o BCE atingirá o nível neutro da taxa de juro no início ou no final do Verão de 2025, no qual as taxas de juro directoras não abrandarão nem estimularão a economia.

Este nível neutro não pode ser medido, apenas estimado. Os economistas situam-na actualmente em cerca de 2% a 2,5% para a zona euro. A velocidade dos cortes nas taxas de juro continuará a depender fortemente dos dados económicos e do desenvolvimento do ambiente geopolítico, enfatizou Lagarde. Tal como anteriormente, o BCE decidirá de reunião em reunião.

Dependendo do resultado das eleições presidenciais americanas no início de Novembro, por exemplo, o risco de guerras comerciais poderá piorar. Além disso, parece possível, a qualquer momento, que a guerra no Médio Oriente entre Israel e os seus inimigos possa aumentar. Isto poderia resultar num aumento significativo do preço do petróleo, o que tenderia a aumentar a inflação. Nesse caso, o BCE provavelmente teria de abrandar novamente o ritmo dos cortes nas taxas de juro.

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