DB Schenker: Corrida de licitação para subsidiária ferroviária pouco antes da decisão #ÚltimasNotícias #Alemanha

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Pronto, pronto, vá! Lance final de licitações para DB Schenker

Por que a DB Schenker está sendo vendida?

A Deutsche Bahn (DB) tem muito pouco dinheiro para investir na sua subsidiária. O que ainda existe fluirá para o canal fraco nos próximos anos. É isso que quer o proprietário, o governo federal, que iniciou o processo de venda há mais de dois anos. A DB Schenker é atualmente a quarta maior empresa de logística do mundo, com um volume de negócios de quase 20 mil milhões de euros e mais de 70.000 funcionários. Embora as empresas rivais estejam numa onda de compras, a DB Schenker não foi autorizada a fazer quaisquer aquisições importantes nos últimos anos. Sendo uma empresa privada, as perspectivas económicas seriam melhores, como a própria DB Schenker vê. O sindicato Verdi também acredita que uma venda faz sentido por estas razões.

A venda da Schenker ajudará o Grupo DB?

Com a venda, a DB perderá inicialmente sua fonte de renda. Sem a DB Schenker, o balanço teria sido ainda pior nos últimos anos. Os negócios nas ruas são melhores e mais lucrativos do que qualquer outra coisa. Em 2023, o lucro da DB Schenker foi duas vezes superior ao da DB Long-Distance e da DB Regio combinadas. Isso também se deve ao modelo de negócios:

A DB Schenker quase não possui caminhões. Funcionam como uma “agência de viagens de mercadorias”. Com a venda, a DB Schenker pode ganhar mais de 14 mil milhões de euros para reduzir parte da dívida que totaliza uns bons 30 mil milhões de euros. Isso é importante para manter a qualidade de crédito. Caso contrário, os pagamentos de juros sobre a dívida continuariam a aumentar. Isto também permitirá que a DB se concentre mais na sua actividade ferroviária principal na Alemanha.

Quem quer comprar a DB Schenker?

Dois licitantes ainda estão concorrendo, juntamente com a empresa de transportes dinamarquesa DSV e o fundo de capital privado luxemburguês CVC. O investidor financeiro procurou apoio de fundos soberanos em Abu Dhabi e Singapura para uma compra da Schenker. Ambas as partes interessadas oferecem cerca de 14 mil milhões de euros pela subsidiária ferroviária, com a CVC a propor também a opção de adquirir apenas 75,1 por cento em vez de toda a empresa, permitindo assim ao governo federal retomar uma participação. Nesse caso, as ações poderiam ir para a estatal KfW, que disponibilizaria o valor para a Deutsche Bahn.

O conselho fiscal do DB toma a decisão final sobre o comprador. Este reúne-se regularmente no dia 18 de setembro – mas não se espera uma decisão nesse dia. O tema não está na ordem do dia. O processo de revisão pode levar mais algumas semanas. Segundo a Reuters, a venda ao transitário dinamarquês DSV está praticamente selada. O governo federal e o DB já negociaram um pré-contrato com a DVS. A diretoria ferroviária se reunirá na noite desta quinta-feira para tomar a decisão final. O conselho fiscal do DB teria então que votá-lo em uma reunião extraordinária.

Por que o sindicato Verdi favorece um gafanhoto como investidor?

Verdi espera que menos empregos sejam cortados se o fundo de private equity CVC assumir o controle da subsidiária ferroviária. “A ameaça de perda de empregos se a DSV for adquirida é imensa”, escreve o sindicato num documento que também está à disposição da Stern e da Capital. O único concorrente remanescente da Schenker, o investidor financeiro CVC, é, portanto, preferido. A CVC deverá fechar a sede europeia da Schenker e cortar empregos no grupo e na sede alemã. No entanto, isto não se compara às perdas de emprego esperadas caso a DSV a compre.

A DSV é um grupo logístico dinamarquês que emprega mais de 75.000 pessoas em todo o mundo, vários milhares das quais já trabalham na Alemanha. Segundo Verdi, a diferença nas perdas de empregos equivale a 5.300 empregos em quase 15.000 na Alemanha. A propósito: mesmo que a subsidiária DB Schenker continuasse a fazer parte do Grupo DB, centenas de empregos teriam sido cortados.

A empresa de private equity CVC é realmente a melhor alternativa?

Empresas de private equity como a CVC são conhecidas por reforçarem importantes programas de eficiência para otimizar e revender lucros. Eles também gostam de sobrecarregar com dívidas os objetos de seu desejo. Isso aconteceu na rede de perfumarias Douglas, onde a CVC atuava. Neste contexto, parece pelo menos surpreendente que a CVC tenha um maior interesse em reter o maior número possível de empregos.

É possível que a CVC esteja a embelezar a sua oferta para atrair o sindicato com esta promessa e assim colocar os políticos sob pressão e assim ainda ter uma oportunidade. O sócio-gerente da CVC é Alex Dibelius, um velho conhecido do confidente de Scholz, Jörg Kukies, que, como secretário de Estado, faz parte do comitê gestor dos semáforos que assessora a venda. Ambos se conhecem desde o tempo em que trabalharam no Goldman-Sachs.

Qual comprador a ferrovia favorece?

A própria DB e sua subsidiária Schenker não comentam a venda ou um favorito. “O critério mais importante continua sendo que a venda deve ser economicamente vantajosa para a ferrovia”, diz Schenker. Foi ouvido dos envolvidos que o retorno do investimento por parte do Estado não faz parte do processo de venda e que este caso está associado a desvantagens económicas. Estamos falando de um empréstimo ao vendedor com o qual a Schenker teria que ajudar a financiar a entrada.

Existem preocupações de segurança na venda?

Não, a DB Schenker transferiu todo o transporte militar relevante em termos de segurança para a DB Cargo.

Porque é que a Deutsche Bahn opera realmente a maior empresa de transporte de camiões da Europa?

Por trás disso está o chefe ferroviário Hartmut Mehdorn. Em 2002, ele comprou de volta por um alto preço a empresa de transporte rodoviário, que seu antecessor Heinz Dürr havia vendido dez anos antes para se concentrar no principal negócio ferroviário. Mehdorn queria transformar a ferrovia em uma empresa de logística internacional que transportasse mercadorias por via rodoviária, ferroviária, aérea e marítima. Este desenvolvimento deverá ajudar a trazer o grupo para o mercado de ações.

Durante a era Mehdorn, os negócios estrangeiros também cresceram enormemente. Em 2019, o DB contava com 700 subsidiárias, três quartos das quais localizadas no exterior. Cerca de metade dos lucros foram obtidos no estrangeiro e, em grande parte, não tiveram nada a ver com o negócio ferroviário principal.

A postagem apareceu no dia 11 de setembro e foi atualizada no dia 12 de setembro.

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