Citi continua comprando bancos espanhóis, exceto Sabadell e Unicaja

Depois de indagar os últimos dados publicados pelo Banco da Espanhaafirmam que “temos uma classificação de ‘comprar’ em todos os bancos espanhóis, exceto Sabadell e Unicajaonde nossa classificação é ‘neutro’“.

Esses analistas destacam que o spread mercantil positivo do setor expandiu em novembro murado de 25.000 milhões de euros em termos homólogos, em seguida uma queda de 4% nos empréstimos ao sector privado e uma queda marginal nos depósitos (-1%).

“Isso deixa o sistema com uma depósitos excedentários de murado de 155.000 milhões de euros (aproximadamente 12% do estoque) e sem pressão para pagá-los: O beta dos depósitos (excluindo setor público) situou-se em 11% em novembro. Faltando exclusivamente um mês para o final do ano, os bancos parecem confortavelmente posicionados para ultrapassar a orientação beta de repositório de 20% até 2023″, explicam.

Ou por outra, destacam que “o diferencial de clientes (ex-setor público) em novembro atingiu novo supremo de 395 pontos base (+3 bps em termos mensais), ainda suportado pelo reavaliação automática da carteira de crédito, com taxa Euribor para cima, que deve continuar até março de 2024de conciliação com a curva futura atual”.

AVALIAÇÃO DOS BANCOS EUROPEUS

Relativamente aos bancos europeus em universal, o Citi afirma que “o As avaliações e os retornos sobre o capital continuam muito atrativosmas o a dinâmica dos lucros parece destinada a estagnar“.

Segundo a sua avaliação, mesmo com uma “aterragem suave” da economia europeia, que é o seu cenário base, o passar de aumentos para cortes nas taxas gerará um risco negativo modesto para as estimativas de lucro.

Embora, na sua opinião, os lucros do sector bancário devam ser “mais resistente do que na dez de 2010″, uma vez que “o Os riscos de rabo de qualidade de ativos e de financiamento/liquidez são gerenciáveis“.

As suas principais apostas na Europa são BBVA, HSBC e Société Générale. Seus bancos menos favoritos são Sabadell, SEB e SHB.