Três dias antes das eleições europeias, a economia da zona euro receberá um pequeno impulso. O Banco Medial Europeu (BCE) decidiu esta quinta-feira trinchar as taxas de renda em um quarto de ponto, deixando a taxa principal nos 4,25%. Em risco com as expectativas. Os mercados (e a Euribor) vinham descontando nascente gesto progénito há semanas. É a primeira vez desde 2016, quando Mario Draghi levou o preço do verba para território negativo, que o BCE relaxa a política monetária.
E fá-lo com alguns indicadores que não seriam precisamente convidativos a fazê-lo: taxa de desemprego em mínimos históricos (6,4%), mercados perto de níveis recordes, propagação salarial no primeiro trimestre de 4,7% e uma taxa de inflação que em alguns países uma vez que já que Espanha (3,4%) é superior à média da zona euro (2,6% em Abril). Na verdade, espera uma inflação mais elevada do que a anunciada tanto neste ano uma vez que no próximo.
A facilidade de crédito marginal (para 4,50%) e a facilidade de repositório (3,75%) também são reduzidas em um quarto de ponto. No seu transmitido, a entidade reconhece que ainda existem riscos. “Apesar dos progressos alcançados nos últimos trimestres, as pressões inflacionistas internas permanecem fortes devido ao ressaltado propagação salarial, e a inflação deverá permanecer supra da meta durante o próximo ano. As últimas projeções dos especialistas do Eurosistema para a inflação global e subjacente foram revistas em subida para 2024 e 2025, em conferência com as projeções de março. “Os especialistas consideram agora que a inflação universal será, em média, de 2,5% em 2024, 2,2% em 2025 e 1,9% em 2026.”
Mas Lagarde não conseguiu evitar levar a cabo o que alguns analistas apelidaram de “a crónica de um declínio anunciado”. Assim anunciou que qualquer mudança de posição correria o risco de ser mal interpretada.
A guerra contra a inflação definirá o ritmo
Na questão dos salários, o raciocínio que os economistas fazem na torre de vidro em Frankfurt é que, embora os aumentos continuem substanciais, os efeitos de segunda ordem podem ser excluídos ou as expectativas de inflação aumentadas. O argumento é que os novos acordos que estão sendo assinados já incorporam aumentos inferiores aos dos meses anteriores. Embora os aumentos mais pronunciados sejam aqueles que servem para indemnizar, com meses de demorado, a perda de poder de compra sofrida devido ao pico de propagação dos preços registado no pico, entre 2022 e 2023. Isto porque as atualizações de acordos em países uma vez que a Alemanha demoram lugar a cada três anos. Assim, embora os salários estejam a aumentar, espera-se que diminuam gradualmente.
Christine Lagarde, depois perguntas dos jornalistas, apresentou mais argumentos para justificar uma redução que pode parecer precipitada (um governador na reunião do Parecer votou contra). Uma, que nos últimos meses as previsões de inflação para 2025 também não mudaram muito e que a componente energética aponta para inferior. Isto faz com que os cálculos do BCE pareçam fiáveis. E os números sugerem que em 2025 a inflação será menor. Segundo, o BCE lembra que a política monetária, apesar de tudo, continua restritiva. Na verdade, mais do que em setembro de 2023, quando a inflação foi mais elevada. E terceiro, entre a período ascendente e a pausa, Lagarde sublinhou que a inflação em cada período foi reduzida para metade. “Também não quero que seja reduzido em 1,3% agora, seria demais…”
“Continua a subsistir o risco de o BCE estar a reduzir as taxas sobejo cedo. As perspectivas para os preços da virilidade não são fiáveis e os conflitos geopolíticos na Europa e no Médio Oriente poderão produzir desafios significativos no horizonte. Aliás, o mercado de trabalho da zona euro continua surpreendentemente possante. Portanto, um renascimento das pressões inflacionistas continua a ser um factor de risco significativo se o banco trinchar as taxas sobejo rapidamente”, disse Ben Nichols, director-geral da RAW Capital Partners, numa nota.
No transmitido, a entidade presidida por Christine Lagarde afirma que “o Parecer do BCE está determinado a prometer que a inflação regresse em breve ao seu objectivo de médio prazo de 2%, e manterá as taxas de renda oficiais em níveis suficientemente restritivos durante o tempo que for necessário”. para atingir esse objetivo.” Portanto, não parece que o outro namoro venha antes do verão, mas sim por volta de setembro. Aliás, o presidente do BCE repetiu em duas ocasiões que “não existe um caminho marcado”, nem um calendário pré-determinado.
“O BCE não irá trinchar muito ou em breve. “Não estamos diante de uma mudança de ciclo, mas sim de uma redução anunciada”, afirmam os analistas da BlackRock. “Ainda não estamos em níveis neutros do preço do verba. Existe um caminho a percorrer. Mas haverá pedras no caminho”, concluiu Lagarde. Quem não pensa em transpor da estrada, mas ao mesmo tempo quer evitar acidentes. Você vai conseguir?
Fusão BBVA-Sabadell
De Guindos: “vamos julgar a solvibilidade da operação”
O vice-presidente do BCE, Luis de Guindos, não quis entrar no valor da oferta pública de obtenção do BBVA sobre Sabadell. A entidade basca enviou a documentação necessária ao banco mediano para obter a aprovação. “Não podemos comentar sobre as operações em curso”, disse Guindos. “Faremos as avaliações apropriadas com cautela e analisaremos a solvibilidade, uma vez que sempre que uma empresa participa de outra.” Assim, o BCE não avaliará se a oferta pública de obtenção poderá prejudicar a concorrência ou modificar o mercado bancário europeu. O facto de o aumento da remuneração dos depósitos ter sido muito inferior em Espanha em conferência com o resto da Europa pode ser atribuído à elevada concentração bancária espanhola. Mas Guindos limitou o seu julgamento a parâmetros exclusivamente financeiros.
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