o CAC 40 despencará após a eleição de Donald Trump? E Wall Street? #ÚltimasNotícias #França

O CAC 40 e Wall Street correm o risco de sofrer um retrocesso, para além da reação inicial muito positiva do mercado bolsista à eleição de Donald Trump, cujo programa é considerado favorável aos negócios, mas com risco de guerra acrescida ao comércio.

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Donald Trump, vitorioso contra Kamala Harris, iniciará um segundo mandato presidencial. A reação inicial do mercado acionário (CAC 40, Wall Street e os demais principais índices bolsistas globais) é muito positiva. O CAC 40 ganhou mais de 2% esta manhã, enquanto o Nasdaq e o Dow Jones deverão subir muito acentuadamente na abertura do pregão desta quarta-feira (no momento em que estas linhas são escritas). Um desenvolvimento bastante pouco surpreendente, uma vez que o programa económico do candidato republicano é geralmente considerado favorável aos negócios, apesar do seu desejo de uma guerra comercial com a China e a Europa.

Vários aspectos do programa económico de Donald Trump (cortes massivos de impostos, gastos em grande escala e desregulamentação) deverão ser favoráveis ​​ao crescimento económico americano (que já provou a sua resiliência nos últimos meses, apesar de alguns obstáculos para a economia em todo o mundo) e aos lucros de empresas listadas em bolsa de valores. Este é um ponto muito bom para os mercados bolsistas: para Wall Street mas também para multinacionais de outros mercados financeiros (CAC 40, DAX, etc.). As propostas do novo presidente republicano poderão num futuro próximo “impulsionar o crescimento económico e os lucros das empresas americanas, especialmente das pequenas ações. E, em particular, os sectores da energia e das finanças», argumenta Allianz GI.

O programa económico de Donald Trump pode provocar um aumento da inflação

Tenha cuidado, entretanto. Para além destes esperados impactos positivos do programa económico de Donald Trump, poderão ocorrer alguns efeitos perversos a médio prazo. Em particular, é de esperar um ressurgimento da inflação, entre o espectro de um aumento dos direitos aduaneiros (que aumenta os preços de venda dos produtos), a possível expulsão de muitos migrantes (uma escassez de mão-de-obra que encorajaria pressões salariais sobre o mercado de trabalho mercado) e um endurecimento geral da política de migração, a flexibilização das regulamentações e os cortes massivos de impostos previstos (que deverão impulsionar o crescimento económico e, portanto, a procura).

A eleição de Donald Trump favorece um cenário de subida das taxas de longo prazo, arriscado para o mercado acionário

Se os receios de uma nova inflação se materializarem, a Fed (Reserva Federal, banco central dos Estados Unidos) poderá ficar muito menos inclinada a baixar as suas taxas directoras, o que corre o risco de desiludir os investidores em acções. E alguns economistas até temem que acabem sendo aumentados. A taxa a 10 anos das obrigações governamentais americanas, que depende, entre outras coisas, da trajetória esperada das taxas diretoras da Fed e do ritmo de crescimento económico, saltou para quase 4,45% (numa altura em que estas linhas são escritas), contra 4,28% na terça e mínima de 3,60% em 17 de setembro.

Esta subida acentuada das taxas de longo prazo constitui um obstáculo para Wall Street, mas também para o CAC 40, porque uma subida das taxas de longo prazo nos Estados Unidos muitas vezes se espalha pelos mercados de taxas europeus (um contágio ligado a fenómenos de arbitragem). Na verdade, se a remuneração do investimento sem risco (títulos governamentais) aumentar significativamente, um investidor exigirá logicamente uma maior rentabilidade nas acções – activos de risco – o que resultará numa queda nos preços das acções.

O risco de um aumento contínuo das taxas de longo prazo não deve ser subestimado, especialmente porque a política pró-crescimento de Donald Trump poderá provocar uma ligeira oscilação nas finanças públicas dos Estados Unidos, o que poderá resultar gradualmente numa percepção de risco mais elevada. sobre a dívida americana (um prémio de risco que aumentaria as taxas de longo prazo). Com Donald Trump, a dívida pública americana poderá saltar 7,5 biliões de dólares dentro de 10 anos, segundo o Comité para um Orçamento Federal Responsável, sublinha a Allianz GI. E isto, enquanto o peso da dívida nacional dos Estados Unidos já é bastante pesado, superior a 120% do produto interno bruto.

Irá Donald Trump alimentar a guerra comercial, provocando turbulência no CAC 40?

No que diz respeito aos direitos aduaneiros, embora Donald Trump queira uma taxa geral de 20% sobre todas as importações americanas e um imposto de 60 a 100% sobre os produtos chineses, o risco de represálias da União Europeia e da China está claramente em cima da mesa. Se este risco se concretizasse, poderíamos temer um novo episódio de guerra comercial. Na pior das hipóteses, a economia americana poderá ver-se gravemente afetada, podendo até cair em recessão, avalia a Allianz GI.

Segundo a sociedade gestora do gigante segurador alemão, um aumento acentuado dos direitos aduaneiros poderá afetar as ações francesas e europeias e as dos países emergentes. Cuidado com os danos para muitos setores do CAC 40. Podemos temer, em particular, uma grande reação para as empresas cotadas mais expostas ao mercado americano, nomeadamente os gigantes do luxo do CAC 40 (LVMH, Hermès e Kering), os fabricantes de automóveis (como Stellantis), bem como fabricantes de aeronaves e aço.

Donald Trump pode encorajar novas tensões geopolíticas

Para além do risco acrescido de intensificação da guerra comercial, o contexto geopolítico poderá evoluir significativamente durante o segundo mandato de Trump, alerta a Allianz GI, que teme em particular um aumento da agressividade em relação à China, um maior risco de confronto militar com o Irão e uma possível conflagração no o Médio Oriente. Alguns observadores também temem que o exército chinês assuma o controlo de Taiwan e que Pequim orquestre uma reunificação forçada entre a ilha e o Império Médio. Por outro lado, um mandato de Trump poderia favorecer um acordo que ponha fim à guerra na Ucrânia, o que poderia levar a preços mais baixos das matérias-primas se a Rússia regressasse oficialmente ao mercado, observa a Allianz GI.

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