Principais conclusões
- A Berkshire Hathaway de Warren Buffett no final de 2023 não tinha participação na Nvidia, uma empresa no núcleo do crescente exaltação dos investidores sobre oportunidades de prolongamento relacionadas à perceptibilidade sintético.
- A Berkshire Hathaway tradicionalmente não tem sido uma grande fã de investimentos em empresas de tecnologia, preferindo empresas que tenham negócios mais fáceis de entender.
- A Berkshire investiu na Apple em 2016 e na Amazon em 2019, muito depois de as ações dessas empresas terem registado ganhos significativos.
- As ações da Nvidia mais do que triplicaram no ano pretérito, já que a empresa superou repetidamente as expectativas de prolongamento. Na semana passada, a sua capitalização de mercado subiu brevemente para mais de 2 biliões de dólares, tornando-a somente a quarta empresa dos EUA a atingir esse nível.
Por que Warren Buffett, que muitos consideram o investidor mais inteligente do mundo, não possui uma participação na Nvidia Corp. Enfim, os traders da Goldman Sachs referiram-se recentemente a ela porquê “a ação mais importante do planeta Terreno”.
Provavelmente porque assumir uma posição no operário de chips – apesar do prolongamento arrasador mantido pelo exaltação em torno das oportunidades ligadas à perceptibilidade sintético – iria contra os princípios fundamentais de investimento que o CEO da Berkshire Hathaway defende.
Buffett é espargido por ser um investidor de valor, pouco interessado em recém-chegados e focado em negócios simples e fáceis de entender, porquê Coca-Cola (KO) e American Express (AXP). Ele procura títulos com preços baixos com base no valor intrínseco e concentra-se nas empresas porquê um todo, e não nos caprichos do mercado. Ele disse que geralmente evitava ações de tecnologia e, de conciliação com o mais recente pedido 13F da Berkshire para o quarto trimestre, a empresa não tinha participação na Nvidia.
A Berkshire, no entanto, assumiu grandes posições na Apple (AAPL) e na Amazon.com (AMZN) nos últimos anos, muito depois de essas ações terem registado enormes ganhos. No caso da Amazon, Buffett lamentou não ter assumido uma participação antecipada, dizendo que não conseguiu considerar o seu potencial e que isso custou muito numerário às pessoas da Berkshire.
Será que ele também se arrependerá de não ter entrado na Nvidia? As ações mais do que triplicaram no ano pretérito e ultrapassaram brevemente os 2 biliões de dólares em capitalização de mercado, tornando-a somente a quarta empresa dos EUA a atingir esse nível.
Não vou me precipitar em ações “isso”
É notório que Buffett não se precipita em ações “de tendência”, logo a Nvidia normalmente não seria sua preferência, de conciliação com Dan Ives, comentador de tecnologia da Wedbush Securities.
“O padrão centrado no valor faz com que alguns desses nomes de IA não estejam na lar do leme de Warren (por enquanto)”, disse Ives. “Mas ele não sentirá falta da Revolução da IA.”
Ives observou que Buffett poderia estar fazendo suas apostas em IA por meio da Apple e de outros nomes.
Na sua epístola anual aos acionistas, divulgada no sábado, o Oráculo de Omaha disse que a Berkshire procura “possuir a totalidade ou secção das empresas que gozam de uma boa economia que seja fundamental e duradoura”.
Com mais de 167 milénio milhões de dólares em numerário à sua disposição, os observadores do mercado questionam-se sobre quais empresas se enquadrariam nessa categoria. Buffett diz que as opções são limitadas.
“Restam somente um punhado de empresas neste país capazes de realmente movimentar a agulha na Berkshire, e elas têm sido continuamente escolhidas por nós e por outros. Alguns podemos valorizar; alguns não podemos. E, se pudermos, eles terão que ter preços atrativos”, escreveu Buffett. Ele acrescentou que a Berkshire “não tem possibilidade de desempenho surpreendente” com investimentos.
Ceticismo sobre IA
Embora a Berkshire tenha evitado investimentos em tecnologia ao longo dos anos, começou a comprar a Apple em 2016 e tornou-se a sua maior participação acionária, com mais de 900 milhões de ações no final do quarto trimestre.
A Berkshire comprou ações da Amazon pela primeira vez em 2019, meses depois de o ex-parceiro de negócios de Buffett, Charlie Munger, ter dito que nunca possuiu ações da Amazon. A Amazon “sempre foi muito complicada e incerta para meu temperamento específico, e encontro outras coisas para fazer que funcionarão muito”, disse Munger.
Quanto ao potencial da IA, Munger disse na reunião anual da Berkshire em maio pretérito que estava “cético” em relação ao exaltação em torno da IA. “Acho que a perceptibilidade antiquada funciona muito muito.”
Buffett disse que experimentou o chatbot de IA ChatGPT e ele fez “coisas notáveis”, mas observou que estava preocupado com a tecnologia subjacente.
“Quando alguma coisa pode fazer todos os tipos de coisas, fico um pouco preocupado porque sei que não seremos capazes de desinventá-lo”, disse Buffett na reunião do ano pretérito, acrescentando que a novidade tecnologia traz consequências imprevistas.