A garfit tarifária de Trump aumentará as apostas para uma economia que já parece frágil #ÚltimasNotícias

O presidente Donald Trump está marcado na quarta-feira para iniciar a maior aposta de seu segundo mandato nascente, apostando que as tarifas amplas sobre as importações saltarão uma nova era para a economia dos EUA.

As apostas não poderiam ser mais altas.

Enquanto o presidente prepara seu anúncio do “Dia da Libertação”, o sentimento das famílias está em mínimos de vários anos. Os consumidores temem que os deveres desencadeie outra rodada de inflação dolorosa, e os investidores estão preocupados com o fato de os preços mais altos significarão lucros mais baixos e um trabalho mais difícil para o mercado de ações agredidas.

O que Trump é promissor é uma nova economia que não depende de gastos com déficits, onde o Canadá, o México, a China e a Europa não aproveitam mais o desejo do consumidor dos EUA por produtos cada vez mais baratos.

O grande problema agora é que ninguém fora do governo sabe exatamente como esses objetivos serão alcançados e qual será o preço a pagar.

“As pessoas sempre querem que tudo seja feito imediatamente e precisa saber exatamente o que está acontecendo”, disse Joseph Laborgna, que serviu como consultor econômico sênior durante o primeiro mandato de Trump. “As próprias negociações não funcionam dessa maneira. As coisas boas levam tempo”.

Por sua parte, Lavorgna, que agora é economista -chefe da SMBC Nikko Securities, está otimista de Trump pode conseguir, mas entende por que os mercados estão abalados pela incerteza de tudo.

“Esta é uma negociação, e precisa ser julgado na plenitude do tempo”, disse ele. “Eventualmente, teremos alguns detalhes e alguma clareza, e para mim, tudo se encaixará. Mas agora, estamos nesse ponto em que é muito cedo para saber exatamente como é a implementação”.

Aqui está o que sabemos: a Casa Branca pretende implementar tarifas “recíprocas” contra seus parceiros comerciais. Em outras palavras, os EUA corresponderão ao que outros países cobram para importar bens americanos para seus países. Mais recentemente, um número de tarifas gerais de 20% foi entregue, embora Lavorgna tenha dito que espera que o número esteja em torno de 10%, mas algo como 60% para a China.

O que provavelmente emergirá, no entanto, será muito mais sutil, pois Trump busca reduzir um recorde de US $ 131,4 bilhões nos EUA. Trump professa sua capacidade de fazer acordos, e a atingida pelo sabre de taxas draconianas em outros países faz parte da estratégia para obter o melhor acordo possível, quando mais mercadorias são fabricadas internamente, aumentando os empregos americanos e fornecendo um cenário mais justo para o comércio.

As consequências, no entanto, podem ser difíceis no curto prazo.

Em sua superfície, as tarifas são um imposto sobre as importações e, teoricamente, são inflacionárias. Na prática, porém, nem sempre funciona dessa maneira.

Durante seu primeiro mandato, Trump impôs tarifas pesadas com um sinal de inflação de longo prazo fora dos aumentos isolados de preços. É assim que os economistas do Federal Reserve geralmente veem as tarifas-um pontinho “transitório” único, mas raramente um gerador de inflação fundamental.

Desta vez, porém, pode ser diferente, pois Trump tenta algo em uma escala não visto, já que as desastrosas tarifas de Smoot-Hawley em 1930 que iniciaram uma guerra comercial global e seriam o pior cenário das ambições do presidente.

“Essa pode ser uma grande religião da economia doméstica e da economia global, a la Thatcher, a la reagan, onde você obtém um setor privado mais habilitado, o governo simplificado, um sistema comercial justo”, disse Mohamed El-Erian, consultor econômico-chefe da Allianz, na terça-feira na CNBC. “Como alternativa, se tivermos tarifas de tit-for-tat, entraremos em estagflação e essa estagflação se torna bem ancorada, e isso se torna problemático”.

A economia dos EUA já está mostrando sinais de um impulso estagflacionário, talvez não na linha dos anos 1970 e início dos anos 80, mas, no entanto, onde o crescimento está desacelerando e a inflação está se mostrando mais pegajosa do que o esperado.

A Goldman Sachs reduziu sua projeção para o crescimento econômico este ano para quase não positivo. A empresa está citando a “deterioração recente acentuada na confiança domiciliar e nos negócios” e impactos de segunda ordem das tarifas, pois os funcionários do governo estão dispostos a negociar um crescimento mais baixo no curto prazo por seus objetivos comerciais de longo prazo.

Oficiais do Federal Reserve indicaram no mês passado uma expectativa de crescimento de produto interno bruto de 1,7% este ano; Usando a mesma métrica, o Goldman projeta o PIB para aumentar a apenas uma taxa de 1%.

Além disso, a Goldman aumentou seu risco de recessão para 35% este ano, embora considere o crescimento positivo no cenário mais provável.

No entanto, Luke Tilley, economista -chefe da Wilmington Trust, acha que o risco de recessão é ainda maior em 40%, e não apenas por causa dos impactos tarifários.

“Já estávamos do lado pessimista do espectro”, disse ele. “Muito disso vem do fato de não acharmos que o consumidor era forte o suficiente para o ano, e vemos o crescimento desacelerando por causa das tarifas”.

Tilley também vê o mercado de trabalho enfraquecendo à medida que as empresas adiam a contratação, bem como outras decisões, como investimentos do tipo gasto de capital em seus negócios.

Essa visão sobre a hesitação dos negócios foi apoiada na terça -feira em uma pesquisa do Instituto de Gerenciamento de Suprimentos, na qual os entrevistados citaram o clima incerto como um obstáculo ao crescimento.

“Os clientes estão fazendo uma pausa em novos pedidos como resultado da incerteza sobre tarifas”, disse um gerente da indústria de equipamentos de transporte. “Não existe uma direção clara da administração sobre como eles serão implementados, por isso é mais difícil projetar como eles afetarão os negócios”.

Enquanto Tilley pensa que a preocupação com as tarifas que causam a inflação a longo prazo é extraviada-Smoot-Hawley, por exemplo, acabou sendo deflacionário-ele os vê como um perigo para um consumidor e economia já frágils, pois eles podem tender a enfraquecer ainda mais a atividade.

“Pensamos nas tarifas como apenas um peso no crescimento. Ele aumentaria os preços no casal inicial [inflation] Leituras, mas criaria tanta fraqueza econômica que acabariam sendo deflacionárias líquidas “, disse ele.” Eles são um aumento de impostos, são contracionários, vão pesar na economia “.

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