A próxima rodada das tarifas de Trump pode doer ainda mais. Aqui está o que esperar #ÚltimasNotícias

CNN
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O “Dia da Libertação” chegou e saiu, com o presidente do presidente Donald Trump, as novas tarifas que agitam os mercados, perturbando a ordem global e levando empresas e famílias a reconsiderar seus gastos.

E está longe de terminar.

Há as consequências imediatas: as ações de Trump, Com base em matemática economicamente questionável, desencadeou tarifas de retaliatória, guerras comerciais acolchoadas e probabilidades de recessão escaladas.

Existem riscos próximos, médios e de longo prazo: a perigosa mistura de medo, imprevisibilidade, investimentos perdidos e picos de custo repentinos podem rapidamente se derramar na economia, causando dor real e duradoura para as pessoas.

E provavelmente há mais tarifas descendo o pique: um conjunto de materiais cruciais foi isento das ações tarifárias de quarta -feira, incluindo cobre, lascas de computador, madeira serrada, produtos farmacêuticos e minerais críticos. No entanto, os funcionários do governo Trump indicaram que esses produtos podem estar sujeitos a tarifas posteriormente.

Também resta saber se o Canadá e o México, dois dos maiores alvos das tarifas de Trump, continuarão sendo amplamente poupadas.

“Esta lista não me parece uma posição de negociação agora”, disse Tyler Schipper, professor associado de economia da Universidade de St. Thomas em St. Paul, Minnesota. “Felizmente, alguns deles caem, mas é uma grande lista, e é do outro lado da placa.”

“Isso parece sugerir mais como se estivéssemos colocando paredes, em vez de negociarmos, esperançosamente, conseguir que todas as paredes caíssem”, acrescentou.

O soco tarifário de um duplo de Trump anunciado na semana passada incluiu uma tarifa de linha de base de 10% em todos os bens importados para os EUA, seguida por uma tarifa mais acentuada de “reciprocais” em cinco dúzias de países que a Casa Branca alegou serem os “piores criminosos” em cobrar tarifas altas ou imposição de barreiras comerciais não tarifárias.

O primeiro entrou em vigor em 5 de abril, e o último entrou em vigor na quarta -feira.

No entanto, as tarifas “recíprocas” eram tudo menos que, complicando e potencialmente ampliando as consequências negativas das ações de Trump. As taxas adicionais, algumas das quais disparadas ao norte de 45%, foram calculadas pela divisão de déficits comerciais de bens bilaterais pelas exportações comerciais de mercadorias.

Os déficits comerciais, por sua própria natureza, não são necessariamente ruins.

“É uma economia muito escrita; é bastante natural que você tenha déficits com alguns países e superávits com outros”, disse à CNN o economista Marcus Noland, vice -presidente executivo e diretor de estudos do Instituto Peterson da Economia Internacional. “Então, tentando implementar uma política para gerar comércio equilibrado com todos os países, apenas entra em face de qualquer tipo de vantagem ou especialização comparativa”.

Além disso, as tarifas resultantes devem ser um quarto menor do que o declarado porque o governo Trump errou em seus cálculos subestimando como o dever poderia afetar os preços de importação dos itens, observou economistas para o American Enterprise Institute, um think tank conservador. A fórmula, que os economistas da AEI disseram que “não tinha fundamento na teoria econômica ou na lei comercial”, em vez disso, incorporou erroneamente a elasticidade dos preços de varejo.

Assim, as ações tarifas severas e generalizadas do governo Trump lançaram um barril de pó na economia global, aumentando as previsões de recessão.

Internamente, as tarifas poderiam ter consequências rapidamente negativas, alertou o CEO da JPMorgan, Jamie Dimon.

“Quanto ao curto prazo, é provável que vejamos resultados inflacionários, não apenas em bens importados, mas nos preços domésticos, à medida que os custos de insumo aumentam e a demanda aumenta os produtos domésticos”, escreveu ele em sua carta anual aos acionistas. “Como isso se desenrola em diferentes produtos dependerá parcialmente de sua substituibilidade e elasticidade dos preços. Se o menu de tarifas causar ou não uma recessão permanece em questão, mas diminuirá o crescimento”.

Riscos de curto e longo prazo

E muitas incertezas permanecem, observou Dimon, incluindo a extensão das ações de retaliação e os efeitos na confiança, investimentos, fluxos de capital, lucros corporativos e o todo -poderoso dólar.

“Quanto mais rápido esse problema for resolvido, melhor, porque alguns dos efeitos negativos aumentam cumulativamente ao longo do tempo e seriam difíceis de reverter”, escreveu ele.

A queda livre nos mercados financeiros indica que há uma crise de confiança se formando no dólar americano, disse Joe Brusuelas, economista -chefe da RSM dos EUA.

“Agora não podemos ignorar nem evitar a discussão da desvalorização do dólar e do status de moeda de reserva do dólar”, disse Brusuelas à CNN.

Em termos de impacto econômico, mesmo o melhor cenário envolve a inflação acelerada, além de hits para o crescimento e o desemprego reais do produto interno bruto, de acordo com Sung venceu Sohn, professor de finanças e economia da Loyola-M-Marymount University e presidente da SS Economics, que detalhou as implicações econômicas dos EUA emitiu na semana passada.

O melhor cenário nos próximos 12 meses: o PIB real contrata 0,2 pontos percentuais, o emprego diminui em 0,1% e a inflação aumenta em 0,2 pontos percentuais.

O pior caso: a atividade econômica afunda 1,3 pontos percentuais (o PIB real cresceu 2,4% no final de 2024), a economia dos EUA perde 1,3 milhão de empregos e a inflação aumenta em 1,3 pontos percentuais, observou ele.

Sohn, cujo “caso base” se enquadra no meio, expressou otimismo de que a economia dos EUA poderia ser resiliente o suficiente para evitar uma recessão.

Alguns fatores contiveram em seu cálculo: a economia dos EUA é predominantemente orientada por serviços, de modo que a composição setorial deve fornecer uma almofada; As tarifas são um ajuste de preço único e não devem acelerar as pressões da inflação subjacente; Políticas elogiadas, como cortes de impostos e desregulamentação, podem proporcionar um efeito estimulante sobre a demanda; E agora que os anúncios foram feitos, isso pode aliviar a incerteza.

No entanto, a certeza é tudo menos uma coisa segura hoje em dia, e a pão e manteiga da economia dos EUA pode não ficar ileso, disse o economista da RSM Brusuelas.

“Os EUA são uma economia baseada em serviços”, disse ele. “É aí que está a riqueza; é onde está o dinheiro. (Os países) provavelmente vão retaliar contra os bancos, as companhias aéreas e a tecnologia”.

A retaliação poderia muito bem aumentar, dependendo de como a administração avança nos planos de tarifas setoriais e a aplicação contínua de Trump da Seção 232 da Lei de Expansão Comercial de 1962 (o que costumava ser uma provisão comercial raramente empregada) que permite a um presidente impor tarifas se houver ameaças de segurança nacional.

O anúncio tarifário da semana passada veio com várias exclusões notáveis: aço, alumínio e automóveis (três áreas já sujeitas a suas tarifas); cobre e madeira serrada (que estão sob a seção 232 investigações para possíveis impactos na segurança nacional); e produtos farmacêuticos, semicondutores e minerais críticos (onde são esperadas investigações da seção 232).

Trump brincou frequentemente que os EUA não precisam importar itens como madeira, carros e petróleo, alegando que os recursos naturais e o potencial de fabricação são abundantes o suficiente no mercado interno para que a América seja auto-suficiente.

Economistas, pesquisadores e outros especialistas costumam alertar que não é tão simples: leva anos para que as instalações de fabricação sejam construídas, as cadeias de suprimentos sejam estabelecidas e as forças de trabalho qualificadas sejam treinadas. (Além disso, a construção dessas novas instalações provavelmente exigiria materiais importados que agora estão chegando ao prêmio.)

Ainda assim, as tarifas do setor podem aumentar ainda mais a inflação, disse Kathy Bostjancic, economista -chefe da nacional mutual.

Após o anúncio da semana passada, a modelagem da Nationwide indicou que o índice de preços ao consumidor, que havia esfriado para uma taxa anual de 2,8% em fevereiro, poderia subir entre 3,5% e 4% até o final do ano. As tarifas do setor podem muito bem levar isso para a faixa mais alta de 4% a 4,5%, disse ela.

A CPI não está acima de 4% há quase dois anos, mostra dados de estatísticas do Bureau of Labor.

Além daqueles ventos contrários a curto e longo prazo, as tarifas podem representar desafios únicos para cada setor:

Cobre e minerais críticos: Ainda não se sabe quais minerais os EUA poderiam considerar investigar sob a seção 232; No entanto, uma investigação já está em andamento em cobre – uma engrenagem crítica na eletrificação contínua da América e indústrias como a defesa.

Os EUA importam cerca de 50% do cobre que ele usa, e a demanda só deve crescer, especialmente como indústrias que consomem energia, como Inteligência Artificial e Blockchain Boom, Dan Ikenson, Economist e Trade Policy Scholar da Ikenomics Consulting, disse à CNN.

“Demora 16, 17, 18 anos para obter as licenças para minas e licenças para refinar”, disse ele. “Como não temos esses recursos e somos dependentes do mundo para isso, não devemos agitar e procurar brigas comerciais, devemos elaborar acordos onde podemos ter acesso a longo prazo às exportações do Canadá, do Chile e do Peru”.

Madeira serrada: A madeira serrada é um ingrediente crítico e preferido para a construção de casas, e 30% é importado pelos EUA. Os construtores de casas alertam que tarifas e outras acusações (incluindo a duplicação potencial de tarefas existentes sobre madeira canadense) em madeira serrada de madeira macia e outros materiais poderiam exacerbar ainda mais a crise de acessibilidade da habitação.

Custos mais altos das importações de madeira também podem afetar outros produtos, como móveis e até papel higiênico.

O governo Trump, para reforçar a indústria de madeira americana, ordenou recentemente que metade das florestas nacionais da América fosse aberta para a extração de madeira – uma medida criticada por seus possíveis efeitos negativos no meio ambiente, espécies, bacias hidrográficas e recreação.

Farmacêuticos: As tarifas aqui apresentam metas políticas conflitantes para Trump, que afirmou que deseja derrubar os preços dos produtos farmacêuticos e reforçar a fabricação dos EUA, Diederik Stadig, economista do setor de saúde para ing, escreveu em um cargo na semana passada.

“Embora alguma produção de marca possa ser gradualmente transferida para os EUA, é improvável um grande aumento na produção genérica”, disse ele, observando que a construção de novas instalações leva cerca de 10 anos.

As tarifas também têm um efeito inflacionário, que aumentaria os custos com assistência médica e impediria a acessibilidade dos medicamentos, especialmente para pessoas sem seguro: sob uma tarifa de 25%, os medicamentos comumente prescritos podem aumentar de 82 centavos por pílula para 94 centavos de dólar por pílula, ou aproximadamente US $ 42 a mais por ano, escreveu ele. Prescrições mais complexas, como as do tratamento do câncer, poderiam pular ainda mais, ele escreveu, estimando que uma prescrição de 24 semanas pode ter custos adicionais na faixa de US $ 8.000 a US $ 10.000.

Semicondutores: Dispositivos médicos, roteadores Wi-Fi, laptops, smartphones, carros, eletrodomésticos e lâmpadas LED são apenas alguns exemplos de onde os chips semicondutores são encontrados. E esses produtos geralmente não exigem apenas um ou dois. Por exemplo, carros novos contêm milhares deles.

Em outras palavras, os chips semicondutores são “o petróleo bruto do século XXI”. E tornou -se óbvio o que acontece quando esse petróleo fica seco: como um efeito colateral da pandemia, uma escassez de chip coloca carros e outros produtos em falta, e abanava as chamas da inflação.

Embora a Lei Bipartidária de Chips and Science aprovada em 2022 tenha ajudado a incentivar os fabricantes de chips como o TSMC a abrir instalações dos EUA, mesmo que as tarifas tenham estimulado mais a produção de chips domésticos, os Estados Unidos ainda carecem de recursos de assembléia eletrônica de Illinois, John Dallesse, um professor de engenharia elétrica e computadores da Universidade de Illinois Urbana-Champaign, CNN.

Por causa disso, quaisquer chips produzidos nos EUA ainda teriam que ser enviados para o exterior para lugares como Taiwan, Coréia do Sul, China e México para serem colocados nos eletrônicos acabados que os americanos compram, e esses estariam sujeitos a tarifas.