Para os entusiastas do Bitcoin, uma atualização de software a cada quatro anos chamada “redução pela metade” há muito é considerada uma das chaves para sustentar seu valor.
Desta vez, também deverá provocar quedas multibilionárias nas receitas das mesmas empresas que garantem o bom funcionamento da moeda do dedo, logo em seguida um aumento nos seus maiores custos.
Por volta de 20 de abril, a redução pela metade reduzirá a quantidade de Bitcoin que os “mineradores” podem lucrar todos os dias para validar transações de 900 para 450 atualmente. Com base no preço atual do Bitcoin, isso poderia valer perdas de receita de murado de US$ 10 bilhões por ano para a indústria uma vez que um todo. Marathon Do dedo Holdings Inc., CleanSpark Inc. e outras mineradoras, que competem por uma recompensa fixa em Bitcoin resolvendo quebra-cabeças matemáticos usando computadores super-rápidos, investiram em novos equipamentos e procuraram comprar rivais menores na tentativa de amortecer a queda na receita .
“Nascente é o impulso final para que as mineradoras obtenham o supremo de receita verosímil antes que sua produção sofra um grande golpe”, disse Matthew Kimmell, crítico de ativos digitais da CoinShares. “Com as receitas diminuindo da noite para o dia, a resposta estratégica de cada minerador e a forma uma vez que eles se adaptam podem muito muito prescrever quem sai na frente e quem fica para trás.”
É verdade que o Bitcoin atingiu novos máximos em seguida os halvings anteriores, ajudando a mitigar a queda periódica nas recompensas da mineração e o aumento no dispêndio de fazer negócios. O evento deste mês ocorre depois de a moeda do dedo ter mais do que quadruplicado desde novembro de 2022. No entanto, a margem de sucesso da indústria continua a diminuir. Os mineradores precisarão gastar continuamente mais numerário em uma corrida armamentista tecnológica sem termo por recompensas menores. E embora o processo de validação com uso intenso de vigor sempre tenha tornado a mineração rosto, as empresas enfrentam agora ainda mais concorrência por vigor da crescente e abastada indústria de perceptibilidade sintético.
O aumento do preço do Bitcoin ajudou a indemnizar os custos de vigor e impulsionou o desenvolvimento da mineração de criptografia. Desde que as primeiras máquinas especializadas entraram em operação em 2013, o valor de mercado confederado de 14 mineradores listados nos EUA cresceu para murado de US$ 20 bilhões, de tratado com um relatório de 1º de abril do JPMorgan Chase & Co.
Embora as mineradoras listadas nos EUA sejam a rosto da indústria, elas representam somente murado de 20% do poder computacional do setor, de tratado com o pesquisador de criptografia TheMinerMag. Os mineiros privados constituem o resto e poderão permanecer mais vulneráveis em seguida o halving, uma vez que normalmente têm de recorrer a financiamento de dívida ou capital de risco para ocultar as suas necessidades, enquanto as empresas públicas podem recrutar fundos através da venda de ações.
À medida que a motim aumenta em torno do evento, alguns traders estão apostando que as ações de mineração cairão. Os juros a revelado totais, o valor em dólares das ações emprestadas e vendidas por investidores pessimistas, situavam-se em murado de 2 milénio milhões de dólares em 11 de abril, de tratado com uma estimativa da S3 Partners LLC. Esses juros a revelado representaram quase 15% das ações em circulação do grupo – três vezes mais do que a média dos EUA de 4,75%, disse Ihor Dusaniwsky, diretor-gerente de estudo preditiva da S3.
A atualização, a quarta desde 2012, foi pré-programada pelo fundador anônimo do Bitcoin, Satoshi Nakamoto, para manter o limite supremo de 21 milhões de tokens para evitar que se tornasse uma moeda inflacionária.
A situação difere de quatro anos detrás, quando o Bitcoin era negociado aquém de US$ 9.000 e a maior secção da atividade de mineração ocorria na China. Desde logo, grande secção dessa diligência deslocou-se para os EUA, impulsionando a concorrência pela electricidade.
“O poder nos EUA é sobremaneira restringido”, disse Adam Sullivan, CEO da Core Scientific Inc., com sede em Austin, Texas, uma das maiores empresas públicas de mineração de Bitcoin. “Neste momento, os mineiros estão a competir com algumas das maiores empresas de tecnologia do mundo, que estão a tentar encontrar espaço para centros de dados, que também são grandes consumidores de vigor.”
A nascente indústria da IA está a atrair enormes quantidades de capital, o que torna mais difícil para os mineiros prometer tarifas de electricidade favoráveis junto das empresas de serviços públicos. A Amazon.com Inc. deverá gastar quase US$ 150 bilhões em centros de dados, enquanto a Blackstone está construindo um poderio de centros de US$ 25 bilhões. Google Inc. e Microsoft Corp. também estão fazendo investimentos pesados.
Conquista de poder
“A turma da perceptibilidade sintético está disposta a remunerar três ou quatro vezes o que os mineradores de Bitcoin pagaram no ano pretérito” pela eletricidade, disse David Foley, sócio-gerente do Bitcoin Opportunity Fund, que fez investimentos em mineradores públicos e privados. Isso está acontecendo em todo o mundo, disse ele.
Os gigantes da tecnologia também têm uma vantagem na obtenção de vigor das empresas de serviços públicos, oferecido o seu fluxo de receitas consistente, enquanto as receitas da mineração criptográfica flutuam com o aumento e a queda dos preços do Bitcoin. As concessionárias consideram as empresas de tecnologia compradores mais confiáveis, dados seus balanços sólidos, disse Taras Kulyk, CEO da provedora de serviços de mineração de criptografia SunnyDigital.
Com essa concorrência em vigor, os contratos de vigor de ordinário dispêndio poderão ser mais difíceis de renovar quando os acordos existentes expirarem. Mineradores de Bitcoin em grande graduação tendem a travar os preços da vigor, normalmente por alguns anos, disse Greg Beard, CEO da mineradora pública de Bitcoin Stronghold Do dedo Mining Inc.
Potência do computador
Os mineiros competem por uma quantia fixa de recompensa, com o vencedor levando tudo para o primeiro a processar com sucesso um conjunto de transações na blockchain Bitcoin. Essa recompensa cairá para 3,125 Bitcoin pela metade, de 6,25 agora.
Quanto mais poder de computação um mineiro tiver, maior será a verosimilhança de lucrar a recompensa. Mas está ficando mais difícil. A dificuldade de mineração, uma medida do poder de computação para extrair Bitcoin, aumentou quase seis vezes desde o halving de 2020, de tratado com uma atualização quinzenal do site de mineração de criptografia btc.com. Isso é resultado de um número crescente de mineradores e de uma recompensa que permanece fixa.
As empresas têm atualizado sua tecnologia com máquinas mais eficientes para gerar poder computacional extra, e os mineradores públicos de Bitcoin levantaram bilhões de dólares para financiar as compras, oferecendo novas ações.
Essa opção não está disponível para empresas privadas de mineração, que representam murado de 80% do poder computacional da indústria nos EUA. Durante a corrida altista anterior, em 2021, essas empresas dependiam principalmente da emissão de dívida para ajudar a ocultar os seus custos. Estima-se que tanto os mineiros públicos uma vez que os privados tenham contraído empréstimos de até 4 milénio milhões de dólares garantidos por equipamento mineiro nessa profundeza. Mas os negócios têm sido mais difíceis de conseguir, pois uma série de credores faliram durante a quebra do mercado de criptografia em 2022.
“É difícil lá fora”, disse Young Cho, CEO da Blockhouse Do dedo, uma empresa de gestão de ativos especializada em empréstimos garantidos e estratégias de geração de rendimento nos mercados de criptografia. “Os mineiros procuram credores há vários meses e não conseguem encontrar nenhum.”
Além do financiamento da dívida, algumas mineradoras privadas estão levantando numerário por meio de rodadas de financiamento de capital de risco, disse Foley, do Bitcoin Opportunity Fund.
Aqueles com fluxos de caixa negativos que não têm chegada a empréstimos enfrentam a decisão de financiar operações através de capital privado ou do numerário armazenado preventivamente em seu balanço, disse Kimmell da CoinShares.
“Alternativamente, se tiverem pouca crédito nas receitas futuras da mineração, poderão rematar saindo do mercado”, disse ele.