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Algo raro está acontecendo em Wall Street: as ações, os títulos e o dólar estão caindo ao mesmo tempo – e os investidores estão debatendo o porquê.
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Durante décadas, o sistema financeiro dos EUA tem sido considerado um dos mais estáveis e poderosos do mundo. Agora, há temores de que algo sem precedentes possa estar acontecendo como resultado das tarifas do presidente Trump: os investidores em todos os lugares podem estar perdendo sua fé nos Estados Unidos.
As preocupações vêm quando Wall Street está sendo convulsionado por um evento extremamente raro: ações, títulos do governo dos EUA e o dólar estão todos atingindo ao mesmo tempo – e nem todos podem concordar com o porquê.
O medo mais pessimista é que as vendas significam que os investidores em todo o mundo estão perdendo a confiança nos EUA como resultado das políticas imprevisíveis de Trump-e, portanto, estão cortando seus investimentos em todo o quadro.
Se for verdade, representaria uma mudança sísmica no sistema financeiro global, no qual os EUA não são mais considerados como um refúgio.
E isso importa nos EUA também. A confiança dos investidores estrangeiros nos Estados Unidos é fundamental – não apenas para os trilhões de dólares amarrados nos mercados financeiros deste país, mas também ao modo de vida americano.
Aqui estão cinco questões -chave sobre a tempestade financeira que o presidente Trump pode ter desencadeado.
O que está acontecendo nos mercados?
Assim que Trump revelou suas tarifas em 2 de abril, as bolsas de valores despencaram em todo o mundo. Isso não foi uma surpresa. Os estoques tendem a reagir imediatamente a grandes notícias – boas e ruins. A média industrial da Dow Jones se recuperou um pouco depois que Trump fez uma pausa em muitas de suas tarifas, mas ainda caiu mais de 7% desde seu anúncio inicial.
Mas normalmente, em momentos de intensa turbulência, os investidores correm para comprar títulos do governo dos EUA e o dólar. E por uma boa razão.
O vínculo do Tesouro dos EUA, ou apenas tesouros, como são geralmente conhecidos, são amplamente considerados entre as propriedades mais seguras do mundo, vendidas – e apoiadas – pelo poder econômico do tio Sam. E o dólar é a maior moeda do mundo, usada em todos os lugares, desde a compra de gasolina na estação local até o pagamento de transações comerciais em todo o mundo.
Uma queda simultânea em todos os mercados – desde as ações de um país até sua moeda – acontece ocasionalmente em economias emergentes, como quando a crise financeira asiática varreu a região no final dos anos 90.
Isso raramente aconteceu nos EUA, de acordo com muitos que seguem o mercado.
Então, por que as ações, os títulos e o dólar estão caindo ao mesmo tempo?
É isso que até as mentes mais inteligentes de Wall Street estão debatendo.
Uma explicação é que ela tem a ver com investidores sofisticados, estrangeiros e domésticos, ajustando suas carteiras com base em notícias tarifárias que surpreenderam a maioria das pessoas nos mercados financeiros.
Afinal, muitos investidores acreditaram que Trump estava apenas usando tarifas como truques de negociação. Em vez disso, suas tarifas são tão abrangentes que ameaçam iniciar uma nova ordem econômica global. Alguns analistas o comparam quando o presidente Nixon desbaste o dólar americano do ouro, no que ficou conhecido como “Nixon Shock”.
Mas há outra explicação sobre por que todos os três mercados caíram: e se a venda representasse no momento em que os EUA perdiam a confiança dos investidores globais-e agora significa que os títulos dos EUA e o dólar não são mais considerados entre os investimentos mais seguros do mundo?
Afinal, em menos de 100 dias, Trump também perturbou os investidores com demissões caóticas em toda a força de trabalho federal, pressionou a adquirir a Groenlândia, expressou o desejo de “retomar” o Canal do Panamá e disse que o Canadá deveria se tornar o 51º estado, entre muitas outras ações.
Tomados juntos, está criando o que os mercados mais odeiam: imprevisibilidade. – e Wall Street teme que isso esteja fazendo com que os investidores estrangeiros percam a confiança nos EUA como resultado.
O presidente Trump revela suas tarifas amplas durante um evento na Casa Branca em 2 de abril de 2025 em Washington, DC
Chip Somodevilla/Getty Images/Getty Images North America
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Por que os investidores estrangeiros são tão críticos?
Durante décadas, os investidores estrangeiros-dos principais bancos centrais globais aos fundos de mamãe e pop-colocaram parte de seu dinheiro em títulos vendidos pelo governo dos EUA porque são vistos como refúgios.
Todo esse dinheiro ajuda os EUA a continuar gastando dinheiro, mesmo quando o país está enfrentando déficits de balão. Também contribui para um dólar mais forte, já que os investidores estrangeiros precisam comprar dólares para que possam comprar títulos nos EUA.
Como há tantos investidores dispostos a comprar títulos do tio Sam, os EUA não precisam pagar altas taxas de juros. É efetivamente como ter um cartão de crédito com juros baixos: dá ao país mais confiança para gastar dinheiro, porque pode se dar ao luxo de financiar suas compras.
De acordo com a última contagem dos EUA, os investidores estrangeiros possuíam mais de US $ 8 trilhões em dívidas emitidas pelo governo federal.
O que acontece se os investidores estrangeiros pararem de comprar?
Os efeitos nas finanças dos EUA podem ser terríveis.
De volta à analogia do cartão de crédito: diga que você confia há muito tempo com um cartão de crédito de juros baixos para pagar suas contas. Mas de repente essa empresa de cartão de crédito decide que você é muito arriscado financeiramente e para de emprestar dinheiro, a menos que você esteja disposto a pagar taxas de juros muito mais altas. Isso pode não falir, mas financeiramente, seria muito doloroso.
É o que acontece quando os compradores de títulos estrangeiros hesitam: aumenta as taxas de juros que os EUA devem pagar para atrair a compra – e tornam os empréstimos muito mais caros, dificultando a financiamento dos gastos do país.
Os carros fabricados chineses, incluindo a Volvo e outras marcas, são vistos no porto de Nanjing, na província de Jiangsu, no leste da China, em 16 de abril de 2025, enquanto esperam para serem carregados em navios para exportação.
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Um medo ainda maior é que os investidores estrangeiros pudessem deliberadamente Decida parar de comprar títulos dos EUA como uma maneira de prejudicar o país financeiramente. E não há país com o qual os investidores se preocupem mais que a China.
Apesar das tensões de longa data entre os EUA e a China, uma coisa se manteve estável: a China continuou comprando títulos do governo dos EUA. Agora possui mais de US $ 750 bilhões, de acordo com a última contagem do governo, tornando -o o segundo maior detentor estrangeiro de tesouros depois do Japão.
É um relacionamento mutuamente benéfico. Ele permite que os EUA continuem gastando dinheiro e fornece à China um investimento ultra-seguro.
Se a China parasse de comprar tantos títulos dos EUA – ou pior, comece a vender seu portfólio – o impacto poderia ser enorme. Isso desencadearia turbulências financeiras nos mercados, levantando repentinamente preocupações de que as duas maiores economias do mundo pudessem estar embarcando em uma guerra financeira mutuamente destrutiva.
Então, por que não há acordo sobre o que realmente está acontecendo?
Em média, centenas de bilhões de dólares em negociações ocorrem todos os dias nos mercados de títulos dos EUA. É impossível saber quem está por trás de cada comércio em tempo real.
Os especialistas em Wall Street geralmente dependem de estatísticas governamentais atrasadas, bem como dados de fornecedores privados, para tentar descobrir quem são os grandes compradores e vendedores de títulos do governo. Mas mesmo esses dados estão sujeitos a interpretação.
Nos últimos dias, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, rejeitou a noção de que investidores estrangeiros estão vendendo títulos dos EUA. Ele também disse que não acredita que a China pretende reagir nos EUA vendendo seus títulos.
No entanto, a especulação e a incerteza continuam – e é improvável que isso mude tão cedo.
“Acho que levará tempo para os mercados voltarem ao normal”, disse Kevin Ford, analista da empresa global de pagamentos comerciais Convera. “Há tantas perguntas e realmente não há manual para isso”.
Mas há uma coisa com a qual muitos analistas concordam: mesmo que os investidores do mundo não estejam correndo para as saídas, a confiança nos EUA sofreu um grande sucesso.
“Leva muito tempo para construir confiança com amigos, esposas, amantes, e ainda assim pode ser perdido em um segundo”, diz Marc Chandler, Estrategista -chefe de mercado no Bannockburn Capital Markets. “E acho que a confiança será difícil para os EUA recuperarem”.
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