Washington
CNN
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O Federalista Reserve disse na quarta-feira que está mantendo as taxas de juros nos níveis atuais, à medida que dados de inflação mais quentes do que o esperado continuam a pospor o momento do primeiro golpe nas taxas.
As autoridades do Fed mantiveram a taxa básica de juros no nível mais eminente em 23 anos desde julho, depois de aumentarem agressivamente as taxas há dois anos.
As autoridades afirmaram que precisam de ter crédito suficiente de que a inflação está sob controlo antes de reduzirem os custos dos empréstimos, mas os números mais recentes mostram que “houve uma falta de mais progressos”, de consonância com a sua última enunciação política.
As ações dos EUA fecharam mistas na quarta-feira, depois que o presidente do Fed, Jerome Powell, indicou duas vezes durante uma entrevista coletiva que os legisladores acreditam que as taxas de juros são “restritivas” o suficiente e que era “improvável” que o banco meão aumentasse as taxas novamente neste ciclo. O blue chip Dow encerrou a quarta-feira em subida de 87 pontos, ou 0,2%. O S&P 500 caiu 0,3% e o Nasdaq também caiu 0,3%.
O Fed também anunciou na quarta-feira que está a mitigar o seu controlo sobre a economia, reduzindo o seu enorme balanço multitrilionário a um ritmo mais lento. A principal utensílio do banco meão é a sua taxa de renda directora, mas também utiliza o seu balanço para ajudar a estimular ou a desacelerar a economia, e tem feito o último para combater a inflação. A partir de junho, o Fed permitirá que até US$ 25 bilhões em títulos do Tesouro de sua carteira vençam a cada mês sem substituí-los, inferior dos atuais US$ 60 bilhões por mês.
Cá estão as principais conclusões dos últimos comentários de Powell e o que esperar do Fed nos próximos meses.
O presidente Powell reconheceu pela primeira vez que a desaceleração da inflação estagnou durante uma discussão no mês pretérito. Ele continuou a expressar esse sentimento na quarta-feira.
“Até agora neste ano, os dados não nos deram essa crédito maior. Em privado, uma vez que observei anteriormente, as leituras sobre a inflação ficaram supra das expectativas”, disse Powell, acrescentando que pode “levar mais tempo do que o esperado anteriormente” para que as autoridades do Fed se sintam suficientemente confiantes para trinchar as taxas.
A série de números decepcionantes da inflação não só causou sérios danos às possibilidades de um golpe nas taxas no Verão, mas também provocou rumores sobre a possibilidade de outro aumento das taxas.
Mas Powell disse que “é improvável que a próxima mudança na taxa diretora seja uma subida”, observando que as autoridades precisariam de ver “evidências convincentes de que a nossa posição política não é suficientemente restritiva para reduzir a inflação de forma sustentável para 2%”.
Não está muito simples quando o Fed finalmente começará a reduzir as taxas de juros, mas Powell disse que há vários cenários que poderiam desencadear cortes nas taxas, incluindo um cenário em que a inflação retome sua desaceleração enquanto a economia e o mercado de trabalho permanecem fortes – o “ Situação do tipo Cachinhos Dourados que ocorreu no ano pretérito.
Ele disse que uma economia persistentemente poderoso, juntamente com a inflação continuando a estagnar, simplesmente resultaria no procrastinação do golpe das taxas pelo Fed, mas acrescentou que um “extenuação inesperado no mercado de trabalho” poderia aligeirar o primeiro golpe.
O mercado de trabalho em universal permanece robusto, com o desemprego ainda inferior dos 4% e os empregadores continuando a contratar trabalhadores a um ritmo depressa. O Departamento do Trabalho divulga números de abril sobre contratações, ganhos salariais e desemprego na sexta-feira.
Quando questionado se ainda concorda com a projeção mediana das autoridades do Fed de três cortes nas taxas em 2024, Powell não deu uma resposta direta.
Os economistas ainda esperam que tanto a inflação uma vez que a economia dos EUA em universal esfriem ainda mais no segundo semestre do ano. Powell também pensa assim.
As taxas de renda estão elevadas, as poupanças pandémicas estão a diminuir, os americanos estão a amontoar dívidas de cartão de crédito e a inflação ainda elevada continua a afetar os orçamentos das pessoas. Espera-se que tudo isso controle as rédeas da economia nos próximos meses.
A agressiva campanha de subida das taxas da Fed já teve alguns efeitos em certas áreas da economia, uma vez que a habitação e a realização de negócios. As taxas hipotecárias dispararam à medida que o Fed aumentou as taxas, fazendo com que as vendas de casas caíssem para o nível mais grave em décadas no outono pretérito. As fusões e aquisições desaceleraram acentuadamente no segundo semestre de 2022, à medida que o Fed aumentava as taxas.
Powell também destacou a desaceleração gradual do mercado de trabalho a partir de 2022, quando as vagas de trabalho excederam o número de desempregados à procura de trabalho pela maior margem da história.
Ainda assim, a economia em universal ainda não sentiu todos os efeitos das altas taxas de renda. A economia expandiu-se de forma robusta em 2023, graças aos fortes gastos das famílias, apesar de a Fed ter aumentado as taxas para os níveis actuais. O sólido mercado de trabalho foi fundamental para impulsionar os gastos no ano pretérito e atualmente não há sinais de uma retração acentuada no horizonte.
Mas a inflação está estagnada e, juntamente com a resiliência da economia, espera-se que a Fed adie o momento do primeiro golpe das taxas, de consonância com futuros e previsões de analistas dos principais bancos. O JPMorgan e o Goldman Sachs projetam o primeiro golpe em julho, enquanto o Wells Fargo aposta em setembro e o Bank of America estima o primeiro golpe em dezembro.
A melhor aposta de Wall Street para o primeiro golpe nas taxas é atualmente novembro, de consonância com a utensílio CME FedWatch. Os economistas dizem que a barreira para outro aumento das taxas é muito subida e a maioria dos analistas atualmente não está estimando isso.
Powell está à espera de dados privados que mostrem que a descida das rendas acabou por chegar aos medidores de inflação do governo. O director do Fed também deu a entender que a economia não está em estagflação.
“Eu realmente não entendo de onde isso vem”, disse ele.