O presidente do Fed, Powell, dá um aviso mais forte ainda sobre possíveis consequências econômicas das tarifas #ÚltimasNotícias

Washington
CNN
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As mudanças políticas significativas do presidente Donald Trump, inclusive em tarifas, são diferentes de qualquer coisa vista na história moderna, colocando o Federal Reserve em águas desconhecidas, disse o presidente Jerome Powell na quarta -feira.

“Essas são mudanças políticas muito fundamentais”, disse Powell em um evento realizado pelo Clube Econômico de Chicago. “Não há uma experiência moderna de como pensar sobre isso.”

Powell disse que “o nível dos aumentos de tarifas anunciados até agora é significativamente maior do que o previsto” e que a incerteza remanescente em torno das tarifas pode causar danos econômicos duradouros. Com as tarifas de Trump colocando a economia em um caminho em direção ao crescimento mais fraco, maior desemprego e inflação mais rápida – tudo ao mesmo tempo – o Fed também está enfrentando uma situação em que não lidou há cerca de meio século.

“Podemos nos encontrar no cenário desafiador em que nossos objetivos de dois mandatos estão em tensão”, disse Powell.

As ações dos EUA caíram quando Powell falou: o Dow caiu 700 pontos, ou 1,7%. O S&P 500 mais amplo caiu 2,5%. O NASDAQ Composite pesado com tecnologia deslizou 3,5%.

O Fed é responsável por promover o pleno emprego e manter a inflação sob controle, mas as tarifas de Trump ameaçam ambos os objetivos. Por enquanto, no entanto, a economia dos EUA permanece em forma decente, de acordo com os dados mais recentes.

Powell disse que a melhor jogada do Fed no momento é ficar atenta até que os dados mostrem claramente como a economia dos EUA está respondendo às políticas de Trump.

Mas é apenas uma questão de tempo até que as tarifas de Trump stoke inflação, empurre o desemprego e enfraquecem o crescimento econômico, de acordo com a maioria dos economistas, especialmente se as maiores tarifas “recíprocas” que entraram em vigor brevemente em 9 de abril forem colocadas de volta no lugar. Trump atrasou o aumento histórico dos impostos de importação até julho.

Até agora, Trump impôs 25% de tarifas a alumínio e aço; 25% de tarifas sobre mercadorias do México e Canadá que não são compatíveis com um contrato de livre comércio; um imposto enorme de 145% sobre as importações chinesas; uma tarifa de 25% nos carros, com tarifas separadas em peças de automóveis chegando posteriormente; e uma tarifa de linha de base de 10% em todas as importações dos EUA.

O governo também introduziu isenções temporárias para alguns bens eletrônicos, e Trump disse que as tarifas separadas provavelmente estão descendo o pique em semicondutores, produtos farmacêuticos, cobre e madeira.

“Jerome Powell acabou de estabelecer a lei com Trump”, disse David Russell, chefe global de estratégia de mercado da TradeStation, em comentários divulgados na quarta -feira. “Foi um aviso claro sobre a estagflação e uma declaração de que o Fed não permitirá a Casa Branca com cortes de taxas”.

Trump afirmou repetidamente que os países estrangeiros pagam tarifas cobradas sobre eles, mas Powell observou na quarta -feira que não é o caso.

Como resultado das tarifas que Trump promulgou, com a provável mais por vir, “é provável que o desemprego suba à medida que a economia diminui”, disse Powell.

“Com toda a probabilidade”, é provável que a inflação aumente, ele disse. Ou seja, que uma parte do ônus das tarifas será “paga pelo público”.

É quase certo que os preços subirão das tarifas, disse Powell, mas ainda é uma pergunta sobre se isso fará com que os níveis gerais de inflação acelerem e até que ponto.

O Fed pode ser confrontado com um desafio com o qual não lidou há décadas.

Na década de 1970 e no início dos anos 80, a economia dos EUA sofreu períodos de alto desemprego e inflação de dois dígitos, uma combinação problemática conhecida como “estagflação”. Naquela época, sob a liderança do presidente do Fed Paul Volcker, o Fed priorizou a inflação de combate, mesmo que isso significasse infligir alguma dor econômica.

A economia dos EUA parece estar indo nessa direção, de acordo com a maioria das previsões, mas não está claro se chegará ou não a esse ponto. O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, disse na semana passada em um evento em Nova York que as tarifas de Trump estão colocando o banco central no mesmo local difícil.

“Uma tarifa é como um choque negativo da oferta. Isso é um choque estagflacionário, o que é dizer que isso torna os dois lados do duplo mandato do Fed ao mesmo tempo”, disse ele. “Os preços estão subindo enquanto os empregos estão sendo perdidos e o crescimento está caindo, e não há um manual genérico sobre como o banco central deve responder a um choque estagflacionário”.

Powell disse que, se a estagflação se tornar uma realidade: “consideraríamos até que ponto a economia está a partir de cada objetivo, e os horizontes de tempo potencialmente diferentes sobre os quais essas lacunas respectivas se pretendiam fechar”.

“Entendemos que níveis elevados de desemprego ou inflação podem ser prejudiciais e dolorosos para comunidades, famílias e empresas”, disse ele.

Vários funcionários do Fed disseram que o banco central deve ficar de olho na percepção das pessoas sobre os preços, que se deterioraram com base na pesquisa de consumidores assistidos pela Universidade de Michigan. Não está claro em que ponto as expectativas de inflação aumentariam qualquer ação do Fed e quais seriam esses movimentos.

E a inflação, embora substancialmente abaixo de um pico de quatro décadas atingido em junho de 2022, ainda está um pouco acima da meta de 2% do Fed, o que significa que o Fed tem menos motivo para retomar as taxas de juros de corte.

Mas, por enquanto, a maioria dos funcionários parece concordar que é melhor esperar que qualquer evidência apareça nos dados.

“Este é um conjunto difícil de riscos para a política monetária de navegar”, disse a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, na quarta -feira em um evento em Columbus, Ohio. “Dado o ponto de partida da economia e, com os dois lados de nosso mandato, está sob pressão, há um forte argumento para manter a política monetária estável, a fim de equilibrar os riscos provenientes de inflação mais elevada e um mercado de trabalho em desaceleração”.

“Quando a clareza é difícil de encontrar, aguardar dados adicionais ajudará a informar o caminho a seguir”, acrescentou.