(Bloomberg) – Como o plano tarifário do presidente Donald Trump nos arrastou para baixo, o homem que, durante anos, apontou para o mercado de ações, pois seu barômetro de sucesso permaneceu quieto.
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Ou seja, pelo menos, até o mercado fechar com sua pior queda de dois dias desde dezembro. Então, um vislumbre de luz emergiu do governo Trump: o secretário de comércio Howard Lutnick disse à Fox Business Network que o presidente pode oferecer um caminho para alívio tarifário para o México e o Canadá na quarta -feira.
Os investidores responderam imediatamente, alimentando uma manifestação após o expediente em futuros de índices de ações e um ganho de 1% no maior ETF que rastreia as ações da tecnologia. Os futuros de S&P 500 subiram 0,9% às 05:00 em Nova York na quarta-feira, enquanto as ações da Tesla Inc. subiram 2,9% nas negociações de pré-mercado com as ações definidas para saltar de um golpe baixo de quatro meses na terça-feira.
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Isso não quer dizer que uma reversão de políticas seja iminente – o governo Trump enviou sinais mistos no passado. E isso contrasta fortemente com as declarações de Trump anteriormente, quando ele ameaçou levantar taxas sobre o Canadá, proporcionam as tarifas retaliatórias daquele país.
Mas os comentários de Lutnick que chegam logo após outra venda de mercado destacam a idéia de que os estrategistas de Wall Street esperam que Trump seja sintonizado com o clima nos mercados financeiros da América e potencialmente ajuste a política de acordo.
Trump tem sido “bastante aberto sobre que haverá uma dor de curto prazo para obter ganho a longo prazo, mas há um ponto em que essa dor de curto prazo será muito demais”, disse Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da B. Riley Wealth. “Certamente parece que ele vai recuar nas coisas. Não sei se isso é da conta de hoje, mas certamente está no horizonte de curto prazo. ”
O pensamento é que a propensão do presidente dos EUA por usar o mercado de ações como boletim significava qualquer política que os investidores sacudiram que ele abandonasse rapidamente esses planos. Várias empresas de Wall Street adivinharam quanta dor Trump poderia tolerar no índice S&P 500 antes de recuar. Esse nível de índice ficou conhecido como “The Trump Put”, em referência a uma opção de venda.
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Os estrategistas do Bank of America Corp. pensaram que o primeiro preço de ataque do Trump foi o nível de fechamento do S&P 500 no dia das eleições, “abaixo do qual atualmente os investidores há muito risco esperariam e precisariam de algum apoio verbal aos mercados”.
E é quase exatamente onde o S&P 500 fechou na terça -feira, embora não antes de se aprofundar no comércio intradiário. Parte do motivo da preocupação foi que o presidente esteve significativamente menos focado no mercado de ações em seu segundo mandato do que o primeiro, por isso é difícil avaliar o quanto a venda está pesando sobre ele.
Menos conversa
Durante seu primeiro mandato, Trump twittou 156 menções explícitas ao mercado de ações, 60 dos quais foram apenas no primeiro ano, de acordo com Alexander Altmann, chefe global de estratégias táticas de ações do Barclays Plc. Desta vez, Trump apenas mencionou o mercado de ações uma vez desde novembro de uma análise de 126 postagens de mídia social sobre a verdade social.
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“Pessoalmente, acredito que qualquer tipo de ‘Trump colocou’ em ações permanece significativamente (fora do dinheiro) mais baixo”, escreveu o estrategista de ativos cruzados de Nomura, Charlie McElligott, em uma nota de pesquisa na terça-feira. “Os clientes estão hedge e pressionando dinamicamente isso agora, com quase nada que ele possa dizer agora para resolver isso, a menos que ele tenha apoiado completamente a política”.
Até agora, o presidente parecia imperturbável pela angústia dos investidores. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, expressou confiança nos planos expansivos do presidente Trump para tarifas estrangeiras, apesar do mercado de ações.
“Com as tarifas da China, estou altamente confiante de que os fabricantes chineses comerão as tarifas – os preços não subirão”, disse Bessent. “Com o Canadá e o México, acho que estamos no meio de uma transição e, como você mencionou, a Honda se mudando para Indiana é um ótimo começo.”
Não é exatamente isso que aconteceu com as tarifas de Trump durante seu primeiro governo, segundo economistas. Um documento de trabalho de 2019 do Bureau Nacional de Pesquisa Econômica constatou que “a total incidência da tarifa cai sobre os consumidores domésticos, com uma redução na renda real dos EUA de US $ 1,4 bilhão por mês até o final de 2018”.
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Alguns profissionais de Wall Street suspeitam que seja necessário uma jogada mais dramática no S&P 500 para que Trump se encrisse. Dave Lutz, da JoneStrading, diz que o put trump pode estar abaixo de 5.500, abaixo de 6.045 no dia da inauguração.
Precisa de uma correção
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“É quando a mídia começará a rolar manchetes sobre o mercado de ações em uma correção – 10% de desconto nos máximos”, disse ele. “Essas manchetes devem chamar a atenção do presidente.”
Trump impôs 25% de tarifas a todas as importações mexicanas e na maioria das canadenses – exceto por produtos energéticos, que enfrentam uma taxa de 10%. Ele também dobrou suas taxas na China para 20%, enquanto 25% de tarifas sobre as importações de aço e alumínio devem entrar em vigor na próxima semana.
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Em seu discurso a uma sessão conjunta do Congresso na terça -feira, o presidente repetiu uma promessa de impor níveis recíprocos de tarifas às nações estrangeiras em 2 de abril.
Embora os comentários de Lutnick tenham criado algum sentimento positivo nos mercados financeiros, a cautela é justificada porque é o que o presidente diz que mais importa, de acordo com Brendan McKenna, estrategista da Wells Fargo em Nova York.
“Percebi que qualquer comentário que não venha diretamente de Trump não deve ser negociado ou confiável imediatamente”, disse ele. “Então, a partir de agora, eu ainda demonstraria cautela e me inclinava para um sentimento mais riscos.”
O ponto principal é que, com a economia dos EUA ainda mantendo fortes e as avaliações de ações caras, os investidores não devem esperar que Trump venha em seu socorro se as ações continuarem caindo – pelo menos por enquanto.
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“Independentemente de Trump, ou qualquer presidente, usar o mercado de ações como um placar, isso não altera o fato de que o mercado será impulsionado mais pelas forças macro, em oposição a um indivíduo”, disse Kevin Gordon, estrategista sênior de investimentos da Charles Schwab & Co. “Claramente, houve uma condenação relativamente alta de que os tarifas nos bens canadenses e mexicanos não realizariam. Agora que essa idéia foi colocada na cama, os mercados precisam enfrentar a realidade que, principalmente, é que a incerteza dominará no futuro próximo. ”
-Com a assistência de Carmen Reinicke e Ruth Carson.
(Adiciona ganhos matinais em futuros, o estoque da Tesla no 3º parágrafo)
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