Relatório do IPC de julho de 2024 | CEA #ÚltimasNotícias

O Índice de Preços ao Consumidor aumentou 0,2% em julho, chegando bem dentro das expectativas. Em uma base anual, o IPC subiu 2,9%, sua menor taxa de crescimento anual desde março de 2021 (e ligeiramente abaixo das expectativas de 3%). Da mesma forma, a inflação do IPC básico, que deixa de fora os preços voláteis de alimentos e energia, subiu 0,2% em julho, também dentro das expectativas. Em uma base anual, o IPC básico subiu 3,2%, sua menor taxa anual desde abril de 2021.

Para mais detalhes sobre o lançamento de hoje, confira o tópico X da CEA.

Conforme destacado em um discurso recente do presidente da CEA, Jared Bernstein, a inflação está no meio de uma viagem de ida e volta. Inicialmente, a inflação decolou quando a forte demanda do consumidor mudou rapidamente de serviços presenciais para bens ao mesmo tempo em que as cadeias de suprimentos enfrentaram interrupções sem precedentes induzidas pela pandemia. Na verdade, conforme mostrado neste novo artigo por economistas do Federal Reserve, a inflação decolou quase ao mesmo tempo e no mesmo ritmo na maioria das economias avançadas (veja a Figura 1). À medida que as cadeias de suprimentos se desfizeram e a demanda esfriou, a desinflação se consolidou e, embora seu caminho não tenha sido linear, a inflação tem gradualmente retornado às taxas pré-pandêmicas.

Embora a viagem de ida e volta não esteja completa e haja mais trabalho a ser feito, os dados do ano passado revelam uma tendência de queda na inflação que continuou em julho. A Figura 1 plota as mudanças anualizadas de 12 e 3 meses no núcleo do IPC. A medida de 3 meses captura mais dos altos e baixos da inflação desde 2023, incluindo o período durante os primeiros meses deste ano, quando a desinflação foi pausada, mas ambas as séries mostram que a inflação está de volta aos trilhos.

A próxima figura mantém as taxas de crescimento anualizadas de 3 meses, mas divide os principais componentes da inflação, incluindo habitação, energia, alimentos, serviços essenciais (serviços excluindo habitação e energia) e bens essenciais (bens excluindo alimentos e energia). Discutimos cada um por vez.

Produtos essenciais: A figura mostra claramente a dinâmica da pandemia discutida acima. A inflação de bens foi um grande contribuinte para o aumento do IPC em 2021, mas tem sido um contribuinte negativo desde julho de 2023. Até agora neste ano, os preços dos bens essenciais diminuíram 0,9%.

Comida: A inflação dos alimentos foi de 0,2% em julho e também diminuiu substancialmente em relação ao seu pico. Este é particularmente o caso dos preços dos alimentos, que subiram 0,1% em julho e 1,1% no ano passado (os alimentos representam cerca de 8% de todas as compras para a família média e 11% para aqueles no quintil de renda mais baixa). O arrefecimento persistente na inflação dos alimentos marca a continuação de uma tendência bem-vinda que a CEA vem observando. A variação percentual anualizada de três meses nos preços dos alimentos permaneceu abaixo da inflação do IPC desde março de 2023.

Os preços dos restaurantes têm sido consideravelmente mais rígidos, subindo 4,1% em uma base anual. Mesmo essa taxa, no entanto, é menos da metade da taxa de inflação de 8,8% para restaurantes em março do ano passado.

Energia: O preço da energia, especialmente o gás de varejo, tem sido outra fonte importante de desinflação, ou neste caso, deflação. No ano passado, o preço do gás incluído no IPC caiu 2,2%. Dados da AAA mostram que, no ano passado, o preço médio de um galão de gás caiu de US$ 3,85 para US$ 3,44 em 13 de agosto, ou US$ 0,41 a menos por galão. Observe que, no mesmo período, o salário médio por hora para trabalhadores de salário médio aumentou (em termos nominais) de US$ 29,03 para US$ 30,14, ou US$ 1,09. Em outras palavras, uma hora de trabalho hoje compra mais gás do que há um ano devido à combinação de aumento de salário e queda nos preços do gás.

Habitação: Os movimentos nos preços dos imóveis contribuíram menos para a ida e volta da inflação do que as categorias acima, embora tenham ajudado. Em seu pico em fevereiro de 2023, o setor imobiliário adicionou 2,8 pontos percentuais à inflação do IPC de três meses. Em dezembro de 2023, essa contribuição foi um ponto percentual menor. Após um aumento no primeiro trimestre deste ano, a contribuição do setor imobiliário para a inflação anualizada de três meses diminuiu a cada mês de abril a julho, e julho viu a menor contribuição desde outubro de 2021.

Embora a queda contínua da inflação desde sua ida e volta seja obviamente um desenvolvimento positivo, nem sempre é aparente o que todos esses números significam para as famílias que tentam sobreviver. Como um exemplo concreto de como essas dinâmicas ajudam nesse esforço, é útil voltar aos preços dos alimentos e também, como fizemos com o gás de varejo acima, adicionar os benefícios do aumento salarial. A figura abaixo mostra o número de horas de trabalho necessárias para que o trabalhador médio de salário médio possa pagar uma semana de mantimentos.

Juntos, o aumento dos salários e a queda da inflação dos alimentos restauraram o poder de compra dos compradores de alimentos aos níveis pré-pandêmicos. Ou seja, esse trabalhador precisa da mesma quantidade de trabalho para comprar uma sacola de mantimentos que precisava antes da pandemia se instalar e a inflação disparar.

De forma mais ampla, como mostra este último número, o crescimento anual dos salários por hora tem superado o crescimento dos preços há 15 meses e há 17 meses entre os trabalhadores com salários médios.

Nenhuma dessas tendências favoráveis ​​significa que nosso trabalho acabou. Muitas famílias ainda enfrentam preços muito altos, e continuaremos nossa agenda agressiva para reduzir os custos de assistência médica, medicamentos prescritos, moradia, creche e muitas outras fontes de estresse para os orçamentos familiares. Mas a combinação de inflação em queda à medida que ela continua em sua viagem de ida e volta, juntamente com o aumento dos salários, está ajudando a aumentar o poder de compra das famílias, e planejamos continuar a desenvolver esse progresso.