Trump the Tariff Homem atingiu, perturbando uma rua Ginned-Up que esperava que 2025 fosse um ano de forte crescimento econômico e outros grandes ganhos para negociações de IA quentes, como a NVIDIA (NVDA) e a Microsoft (MSFT).
O governo Trump cobrou tarifas de 25% no Canadá e no México e 10% na China no sábado, citando questões como fentanil e imigração ilegal.
Os deveres nas três potências econômicas entrarão em 4 de fevereiro.
“Haverá alguma dor? Sim, talvez (e talvez não!). Mas vamos tornar a América ótima novamente, e tudo valerá o preço que deve ser pago”, alertou o presidente Trump em um post social da verdade no domingo.
As reações em Wall Street estão chegando, e parece que economistas e estrategistas concordam com a dor de Trump gritar. O mesmo acontece com os mercados: até o momento em que este artigo foi escrito na segunda -feira, a Dow Jones Industrial Medium Futures caiu mais de 500 pontos.
Aqui estão algumas das idéias mais acionáveis da rua que atravessaram minha caixa de entrada até agora.
“Nossos economistas esperam que tarifas totalmente implementadas tenham consequências significativas. Uma recessão no México se torna o caso base. A inflação dos EUA pode ser 0,3% a 0,6% maior versus a linha de base nos próximos 3-4 meses (colocando a inflação de despesas com consumo pessoal da manchete em 2.9 % a 3,2%) e o crescimento dos EUA pode ser de -0,7%, para -1,1% menor versus a linha de base nos próximos 3-4 trimestres (colocando um crescimento real do PIB em 1,2% a 1,6%). 100 pontos base atingidos na Ásia e no crescimento da China em 2018-19.
“Tarifas completas implementadas com o poder de permanência não parecem estar no preço dos principais mercados: um cenário de alta para a duração do tesouro dos EUA, à medida que as expectativas de crescimento mais fracas aumentam a demanda além dos vencimentos curtos; força significativa em dólares em relação ao peso e dólar canadense; As ações podem estar sob pressão e os serviços devem superar os bens de consumo “.
“É provável que o crescimento dos EUA seja atingido à medida que os países se afastam das exportações dos EUA, do investimento e do emprego. Aumento do ponto de base da inflação e um arrasto de 40 pontos base no crescimento na metade traseira do ano “.
“O momento do anúncio tarifário de Trump provavelmente ofendeu o governo chinês e as pessoas porque o país ainda está em férias de ano novo chinês. Além disso, as notícias do tapa da tarifa chegaram à China na manhã de 2 de fevereiro, coincidindo com o quinto dia deste ano lunar, que, que é o dia para a maioria dos chineses adorar seu Deus da riqueza com ofertas e desejos. A negociação sobre Tiktok, ou Force Pequim à mesa, se a negociação não tiver começado “.
“Muitos investidores com quem conversamos continuam a sentir uma retórica recente pode ser uma tática de negociação, dado que o tempo foi empurrado desde o dia da inauguração e o tempo foi brevemente empurrado para 3/1 antes de ser revertido. Implicações para exigir destruição a longo prazo sempre permanece um principal preocupação.
“Entre nossa cobertura, vemos o maior risco financeiro para a ALCOA (AA), a Graftech International (EAF) e Cleveland Cliffs (CLF). Em AA, ~ 40% da capacidade de fundição operacional da Alcoa está no Canadá (vs. apenas 13% em Os EUA) e ~ 70% dessa produção são enviados para os EUA. A instalação de Monterrey é a principal fonte de suprimento para os clientes da América dos EUA e da América do Norte, provavelmente levando os clientes a mudarem para a produção mais barata dos EUA (ou seja, Tokai/Resonac) e/ou as importações da Índia, que estão em ascensão a partir de Recente , observamos o risco de sua recém-adquirida exposição ao Canadá, dado que 25-40% das receitas da Steelcase (EF22-1H24) foram amplamente geradas nos EUA “.
Leia mais: O que são tarifas e como eles afetam você?
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“Para o curto prazo, esperamos que Pequim impor apenas aumentos de tarifas simbólicas (se houver) sobre as importações da China dos EUA. Também esperamos Explore um acordo mais amplo com Trump A cooperação no Fentanyl melhorou desde a cúpula de Biden-Xi de novembro de 2023, embora Pequim pudesse fazer mais para satisfazer as preocupações dos EUA com uma repressão mais difícil sobre as empresas que exportam para o México. Tome medidas mais fortes como parte de um possível acordo americano-china. Isso pode aguardar o resultado das revisões de políticas comerciais devidas em 1º de abril, mas é claro que poderá chegar mais cedo (se Trump ficar impaciente) ou mais tarde (se ele explorar um acordo comercial EUA-China). O gosto de Trump pelas tarifas, a ótica de um déficit muito grande com a China e a política doméstica de direcionar a China tornam improvável que ele pare aqui. Não descartamos a possibilidade de um acordo comercial EUA-China, embora vemos a Ordem Política como bastante alta, especialmente neste primeiro ano de Trump 2.0 “.
“Os mercados de bitcoin e criptografia são um bom reflexo do sentimento de risco no curto prazo. Se as tarifas significam dólar mais forte, inflação mais alta e perspectivas reduzidas de cortes de taxas no curto prazo, significa menor liquidez global para ativos de risco. Os mercados de bitcoin e criptografia se correlacionam com ativos de risco e, particularmente, durante os fins de semana, a Crypto é o único barômetro de risco.
“Dada a luxação macro global e as possíveis pressões inflacionárias, o Bitcoin não deveria atuar como uma loja de valor? Com um dólar mais forte e uma inflação mais alta, por que o bitcoin não reagiu como uma loja de valor? Bitcoin negocia de maneira diferente em diferentes prazos. Um período de tempo mais longo, como os governos possuem dívidas mais altas e maior déficit, levando a um desbaste mais monetário, o Bitcoin detém um valor relativo ao dólar, como é evidente no histórico de composto de longo prazo do Bitcoin. ativos.
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“O resultado final dessa guerra comercial é altamente imprevisível, com numerosos efeitos indiretos (cancelando USD contra outras moedas principais hoje). Ainda existem muitas incertezas, como se as tarifas serão aplicadas a valor agregado ou ao valor total de O produto.
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“Em termos de implicações, se implementado e prolongado, o Canadá e o México provavelmente entrariam em uma recessão iminente e potencialmente veriam um choque maior do que o Brexit foi para o Reino Unido. Ele deve garantir que o núcleo dos EUA paira em torno (ou acima) 3% em vez de Mergulhe abaixo de 2,5%. de tamanho em relação à sua economia, mas você ainda espera que vários décimos de um percentual fossem raspados do PIB, embora o quanto a receita tarifária elevada permita mais cortes de impostos proporcionam incerteza.
“Embora as tarifas não tenham sido cobradas na UE, isso ainda é um golpe sério, dado que agora provavelmente estará à frente. Além das tarifas diretas, muitas montadoras alemãs servem o mercado dos EUA via México, onde produzem bens finais e/ou intermediários. Se a UE tiver que suportar 10% de tarifas, a análise de nossos economistas sugeriu anteriormente que valeria 0,5-0,9% de desconto no PIB, todas as outras coisas são iguais. Provavelmente, nossa taxa de Terminal de 1,5% às taxas de BCE até dezembro se concretizará.
“Sejamos claros, as tarifas podem desaparecer em dias ou prevalecer por meses, se não anos. O medo do desconhecido normalmente gera caos (em outras palavras, volatilidade) – reações que provavelmente poderiam trazer oportunidades, em nossa opinião. Como tal, nós, nós, nós não estão ajustando nossas metas de preço ou ganhos 2025 para o índice TSX. Por que? Como? , dividendos e empresas reais.
“O anúncio tarifário dos EUA representa um aumento de 50 pontos base para as projeções de inflação de casos base que não assumiam tarifas no Canadá ou no México. Estamos atualizando nossa previsão atual do quarto trimestre, que já incluiu premissas tarifárias em outros países, para 3,2% ano a ano. Diante desse choque estagflacionário, continuamos a ver uma barra alta para o Fed caminhar e veremos isso apoiando nossa visão contínua de que o Fed está em espera até retomar a facilidade no segundo tempo, quando um crescimento mais fraco se materializa e novas pressões inflacionárias diminuíram.
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“Para os mercados, esperamos uma redução nos preços para o alojamento alimentado e uma venda no final mais curto dos EUA, com uma extremidade longa mais confusa, equilibrando as expectativas de inflação mais altas com um voo para o lance de segurança. O final canadense deve se unir no Banco do Canadá, diminuindo Embora a extremidade longa deva ter um desempenho abaixo do desempenho, pois o estímulo é o preço, embora 2s a 10s devam superar e superar os tesourarias dos EUA “.
“Quase todos os calçados e vestuário vendidos nos EUA são provenientes internacionalmente. Tarifas anunciados (25% em mercadorias do México e Canadá, 10% incrementais em mercadorias da China) a partir de 4 de fevereiro provavelmente são impactantes para o P&L a partir do segundo trimestre no Mais antigo, com impacto no ano inteiro em 2026. Em antecipação de potenciais tarifas, as empresas realinharão as cadeias de suprimentos para minimizar as importações de países de alto nível, potencialmente adicionando riscos operacionais.
“Para a maioria das empresas em nossa cobertura, a exposição direta às importações desses países é mínima; no entanto, o risco secundário de inflação e a pressão relacionada aos gastos discricionários é uma consideração. Ordenado, vemos a exposição direta em nossa cobertura melhor para as marcas Kontoor ( KTB) (30% das engrenagens da fabricação de propriedade no México), Warby Parker (WRBY) (fornecimento de porcelana de quadros e lentes) e Yeti (Yeti) (China 40% dos Cogs) “.
Brian Sozzi é o editor executivo da Yahoo Finance. Siga Sozzi em X @BrianSozziAssim, Instagram e em LinkedIn. Dicas sobre histórias? Envie um email para brian.sozzi@yahoofinance.com.
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