Tendências de compensação do CEO S&P 500 #ÚltimasNotícias

Introdução

Após um ano de pagamento mediano de CEO mediano S&P FLAT S&P 500, de 2021 a 2022, houve um aumento significativo no salário médio do CEO em 2023 para US $ 16,1 milhões, refletindo um aumento de 14% ano a ano. Essa mudança está correlacionada com a forte recuperação do TSR, aumentando 26% em 2023. Nossa análise se concentra em real TDC para CEOs S&P 500 com ≥3 anos em posse. O TDC real reflete a soma do salário real, incentivos de bônus (com base no desempenho real) e relataram o valor justo da Data de concessão dos prêmios LTI, incluindo qualquer prêmio LTI único.

Tendências históricas no CEO Pay TDC real

Historicamente, o CEO Real TDC exibiu um crescimento modesto, variando entre 2% e 6% de 2012 a 2016. Essa tendência acelerou em 2017 com um aumento de 11%, provavelmente impulsionado por resultados financeiros robustos e de TSR, antes de se estabilizar para 3% em 2018 e 1% em 2019, alinhando -se mais de perto com as normas históricas. Apesar do forte TSR em 2020, o pagamento do CEO permaneceu plano devido aos efeitos adversos da pandemia covid-19. Em 2021, o CEO da TDC atingiu elevações recordes com um aumento de 14%, impulsionado pelo desempenho excepcional do TSR. Em 2022, o TSR e o desempenho financeiro desaceleraram, levando a um pagamento de incentivo real de bônus menor. Quebrando o platô de 2022, o CEO atingiu uma alta histórica, impulsionada em parte por um TSR robusto de 1 ano de +26%, refletindo um dos mais altos em 13 anos (Figura 1).

Recorde de pagamento do CEO em 2023 como resultado do forte desempenho do TSR

No geral, o salário médio do CEO aumentou 14%em 2023, impulsionado principalmente por um aumento nos níveis de LTI (13%), mas também por aumentos em todos os elementos de compensação de caixa ano após ano: salário -base (3%), incentivos de bônus reais (5%), E o CEO da TDC aumentou para a maioria dos setores de negócios da S&P, com serviços de comunicação e grampos de consumidores vendo os maiores aumentos ano a ano de 23% e 18%, respectivamente.

Como resultado do forte desempenho contínuo de 2024 TSR (25%), estimamos que os níveis de TDC do CEO de 2024 continuarão a aumentar, impulsionados por incentivos reais de bônus pagando os níveis -alvo acima (com variações pela indústria) e um aumento provável nos prêmios LTI.

Tendências em veículos LTI do CEO

Em 2023, os prêmios baseados em desempenho permaneceram o veículo LTI mais comum (Figura 2). Observamos um leve aumento na prevalência de prêmios baseados no tempo, com a lacuna entre os prêmios Restriting Stock Unit (RSU) e as opções de ações continuando a aumentar. A tendência da mistura LTI mudou da mistura de 2009, onde as opções de estoque eram o veículo LTI mais prevalente.

Para 2024 e 2025, esperamos o domínio contínuo de ações baseadas em desempenho. Observamos as preferências do consultor de proxy por prêmios baseados em desempenho, compreendendo ≥50% do LTI. Além disso, prevemos um aumento consistente ou leve na ponderação do LTI de RSUs baseadas no tempo, devido ao seu valor retentivo e como consultores de procuração, pode ter uma visão mais favorável dos RSUs baseados em tempo de longo prazo.

Tendências no CEO TDC real versus S&P 500 Index TSR Performance

O TDC real do CEO geralmente está correlacionado com o desempenho do TSR. Em anos em que o TSR foi negativo (2 de 13 anos), o pagamento do CEO era relativamente plano em média. Por outro lado, quando o TSR foi positivo, o pagamento do CEO aumentou (6%) em média. Embora o TSR tenha sido positivo durante 2021, devido à covid pandemia, o pagamento do CEO permaneceu plano.

Em ambientes de preços de ações fortes, os comitês de remuneração tendem a apoiar aumentos de salários do CEO. Pagamentos anuais de incentivo ao bônus, embora valores menores que os prêmios LTI, geralmente pagam os níveis -alvo acima (118% de pagamento de bônus no EF2023 na mediana). Quando as empresas excedem as metas orçamentárias, bem como as expectativas de investidores e analistas, os incentivos reais de bônus geralmente superam as metas, alinhando -se aos aumentos de preços das ações impulsionados pelo forte desempenho da empresa.

Olhando para o futuro

A governança do pagamento antecipa que o pagamento geral do mercado pode aumentar com base no desempenho sólido da TSR, no baixo desemprego e nas tendências macroeconômicas favoráveis, incluindo a inflação moderada e a afrouxamento da política monetária. No entanto, também esperamos pressão negativa contínua sobre o pagamento de executivos devido ao escrutínio da mídia, governo, ativistas sociais, consultores de procuração e investidores institucionais. Abaixo estão as projeções do nosso CEO TDC:

1. Em 2024, é provável que o TDC real do CEO aumente devido ao forte desempenho da TSR. No entanto, dado o aumento do nível recorde de salários em 2023, o aumento do CEO de 2024 TDC pode ser mais modesto.
2. Em 2025, após 2 anos de forte TSR, o CEO TDC TDC aumenta, embora eles provavelmente sejam mais moderados.

Metodologia

A análise consiste em empresas de S&P 500 lideradas pelos CEOs com um mandato de ≥3 anos, projetados para destacar as verdadeiras mudanças na remuneração do CEO (em oposição a mudanças impulsionadas por novas contratações ou promoções internas, que normalmente envolvem salário acelerado por um período de 1-3 anos). O TDC real reflete a soma do salário ganho, incentivos de bônus (com base no desempenho real) e o valor justo da Data de concessão dos prêmios LTI, incluindo qualquer prêmio LTI único. O TDC exclui todas as outras compensações, alteração nos valores de pensão / compensação diferida não qualificada. Isso difere do TDC alvo (que representa os níveis -alvo de bônus e LTI, normalmente definidos no início do ano) e realizável TDC (que inclui o valor monetário das opções de ações, o valor do período final de prêmios baseados no tempo e valor estimado dos prêmios baseados em desempenho).