Trump está flertando com o desastre econômico #ÚltimasNotícias

Segundo o presidente Donald Trump, o banqueiro que ele escolheu para liderar o Federal Reserve está “errado”. Seus relatórios são uma “bagunça completa!” E sua rescisão “não pode vir rápido o suficiente!”

Esses tipos de observações seriam extraordinários para qualquer outro morador da Casa Branca. Os presidentes são normalmente deferentes aos banqueiros centrais e evitam lobby por mudanças de política monetária, a fim de manter a fé dos mercados na independência do Fed. Não Trump. Ele criticou as dezenas e dezenas de vezes ao longo dos anos, rotulando suas políticas de “ridículas”, chamando seus funcionários de “patéticos” e “boneheads” e marcando Jerome Powell de “inimigo”.

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Os mercados (e os funcionários do Fed) deram de ombros em grande parte, de ombros e xingamento. Trump não influenciou a política do Banco Central de maneira apreciável, e Powell – novamente, um candidato a Trump – provou ser um líder hábil do banco central. Mas as taxas de juros estão escalando e o crescimento está caindo, dando a Trump Trilhões de razões para se livrar do presidente do Fed. Um processo judicial pendente pode conceder ao presidente a capacidade de removê -lo sem causa, em violação da lei atual.

“Rápido o suficiente” pode vir surpreendentemente em breve. E se Trump manipula o Fed para aumentar o crescimento, ele corre o risco de danificar a economia americana no futuro próximo.

Como ele já está fazendo. Trump implementou tarifas globais amplas, incluindo uma tarifa de 145 % em todas as mercadorias da China e uma tarifa de 25 % sobre certos bens do Canadá. As taxas comerciais são equivalentes a um imposto sobre vendas de 28 % sobre peças e produtos estrangeiros, a maior taxa efetiva desde 1901, de acordo com cálculos do Laboratório de Orçamento de Yale. Eles estão machucando agricultores, matando pequenas empresas, assustando os consumidores e amortecendo o investimento industrial, e custam à família média quase US $ 5.000 por ano no curto prazo.

As taxas comerciais derrubarão um ponto percentual completo do crescimento do PIB e eliminarão centenas de milhares de empregos, acreditam os meteorologistas. Dada a sua capacidade de adiar o investimento corporativo e a confiança do consumidor de tanques, as tarifas podem até causar uma recessão extraordinária induzida por políticas ainda este ano. Milhões de americanos já acreditam que a economia está diminuindo, levando -os a gastar menos, tornando uma recessão ainda mais provável.

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As perspectivas diminuídas para o crescimento e os lucros corporativos levaram a uma queda nos preços das ações, com o S&P 500 em queda 14 % desde que Trump assumiu o cargo. Notavelmente, o preço dos títulos do Tesouro – normalmente um refúgio durante uma crise, com o preço se movendo na direção oposta das ações – também caiu. Os investidores de todo o mundo estão despejando ativos americanos, preços no risco de declínio democrático e no custo do caos de políticas emanando de Washington. O país já está enfrentando maiores custos de empréstimos e um crescimento mais lento a longo prazo devido a essas girrações do mercado. Agora, Trump quer que o Fed reduza as taxas de juros em breve, não tão ameaçando se livrar de Powell, se isso não o fizer.

O Banco Central não fará isso, pelo menos não com sua liderança atual em vigor. O Fed manteve as taxas de juros estáveis ​​em março. Os mercados prevêem que os formuladores de políticas diminuirão a taxa por pequenos incrementos, lentamente, no próximo ano, se o mercado de trabalho do país se sustentar. Powell alertou nesta semana que os líderes do Fed podem “nos encontrar no cenário desafiador em que nossos objetivos de dois mandatos estão em tensão”, com a inflação aumentando à medida que o crescimento diminui. Para combater custos mais altos, o Fed teria que aumentar as taxas de juros; Para ajudar o emprego, o Fed teria que abaixá -los. “Consideraríamos até que ponto a economia está de cada objetivo” para tomar decisões de taxa, disse Powell. A probabilidade de distúrbios financeiros complica ainda mais o projeto do Fed; O banco pode precisar intervir para fornecer liquidez aos mercados.

No entanto, a questão não é realmente se o Fed deve cortar as taxas e, em caso afirmativo, quanto e quanto tempo. A questão é se o Fed pode tomar decisões de taxa sem interferência política. Se Trump intimiar o Fed em uma decisão política demitindo Powell e instalando um amurador no banco central, os investidores em todo o mundo despejam ainda mais ativos americanos e fugirão para a relativa segurança do euro, aumentando os custos de empréstimos domésticos à medida que o banco central se esforça para reforçar o sistema financeiro e tentar reduzir as taxas de juros. Seria o caos, com custos que se estendem para os trilhões de dólares e as ramificações sentidas por décadas.

No primeiro mandato de Trump, a Casa Branca acalmou as preocupações dos investidores sobre Trump politizar o Fed prometendo que ele não demitisse Powell, o que o presidente disse em seus postos de mídia social. O próprio Powell disse repetidamente que a Casa Branca não pode demiti -lo sem causa, e indicou que lutaria com sua demissão no tribunal.

Mas a Casa Branca não mostrou deferência aos tribunais neste termo. Ele disparou dezenas de milhares de trabalhadores federais, em aparente violação da lei. Ele está resistindo a uma ordem judicial para trazer de volta um residente americano deportado por engano para um centro de detenção terrorista em El Salvador. De maneira mais ampla, ele ultrapassou sua autoridade executiva ao preencher bilhões de dólares em financiamento federal e usando justificativas legais frágeis para se envolver em sua guerra comercial. O Congresso não fez nada para controlar na Casa Branca.

“Se eu o quiser, ele estará fora de lá rápido, acredite em mim”, disse Trump a repórteres nesta semana. Se ele demitir Powell, ele não será capaz de reduzir as taxas de juros e aumentar o crescimento. Ele arrisca uma crise financeira, uma recessão maciça, uma trajetória de crescimento permanentemente mais baixa para o país e o fim da hegemonia americana sobre os mercados financeiros.

Trump quer dinheiro barato e forte crescimento. O caminho mais seguro para esses resultados envolve se livrar das tarifas e deixar o Fed sozinho.