A Big Tech está gastando bilhões em IA. Alguns em Wall Street veem uma bolha. #ÚltimasNotícias

“Apesar do seu alto preço, a tecnologia não está nem perto de onde precisa estar para ser útil”, disse Jim Covello, analista de ações mais sênior do Goldman Sachs e veterano de 30 anos cobrindo empresas de tecnologia, em um relatório recente sobre IA. “Construir demais coisas para as quais o mundo não tem uso, ou para as quais não está pronto, geralmente termina mal.”

Os comentários de Covello contrastam fortemente com um relatório diferente do Goldman Sachs de pouco mais de um ano atrás, no qual alguns economistas do banco disseram que a IA poderia automatizar 300 milhões de empregos ao redor do mundo e aumentar a produção econômica global em 7% nos próximos 10 anos, estimulando uma onda de cobertura jornalística sobre o potencial disruptivo da IA.

O Barclays disse que analistas de Wall Street esperam que as empresas Big Tech gastem cerca de US$ 60 bilhões por ano no desenvolvimento de modelos de IA até 2026, mas colham apenas cerca de US$ 20 bilhões por ano em receita de IA até esse ponto. Esse tipo de investimento seria suficiente para alimentar 12.000 produtos de tamanho semelhante ao ChatGPT da OpenAI, escreveram analistas do Barclays em um relatório recente.

A OpenAI lançou o ChatGPT em novembro de 2022, dando início a uma corrida no Vale do Silício para construir novos produtos de IA e fazer com que as pessoas os usem. As grandes empresas de tecnologia estão gastando dezenas de bilhões de dólares na tecnologia. Os investidores de varejo aumentaram o preço dessas empresas e de seus fornecedores, especialmente a Nvidia, que fabrica os chips de computador usados ​​para treinar modelos de IA. No acumulado do ano, as ações da Alphabet, controladora do Google, subiram 25%, a Microsoft subiu 15% e as ações da Nvidia subiram 140%.

Capitalistas de risco também despejaram bilhões a mais em milhares de startups de IA. O boom da IA ​​ajudou a contribuir para os US$ 55,6 bilhões que investidores de risco colocaram em startups dos EUA no segundo trimestre de 2024, o maior valor em um único trimestre em dois anos, de acordo com a empresa de dados de capital de risco PitchBook.

Executivos de tecnologia insistem que a IA mudará grandes áreas da vida moderna, da mesma forma que a internet ou os celulares fizeram. A tecnologia de IA realmente melhorou drasticamente e já está sendo usada para traduzir documentos, escrever e-mails e ajudar programadores a codificar. Mas a preocupação sobre se a indústria de tecnologia será capaz de recuperar os bilhões de dólares que está investindo em IA em breve — ou nunca — aumentou entre algumas empresas que apenas no ano passado estavam anunciando o boom.

“Esperamos muitos serviços novos… mas provavelmente não 12.000 deles”, escreveram analistas do Barclays. “Sentimos que Wall Street está ficando cada vez mais cética.”

Em abril, Meta, Google e Nvidia todos sinalizaram seu comprometimento em ir all in na IA ao dizer aos investidores durante as chamadas de lucros trimestrais que eles aumentariam a quantia de dinheiro que estão gastando na construção de data centers para treinar e executar algoritmos de IA. O Google reiterou na terça-feira que gastaria mais de US$ 12 bilhões por trimestre em sua construção de IA. A Microsoft e a Meta devem relatar seus próprios lucros na próxima semana e podem dar mais indicações sobre seus roteiros de IA.

Pichai disse na terça-feira que levaria tempo para que os produtos de IA amadurecessem e se tornassem mais úteis. Ele reconheceu o alto custo da IA, mas disse que mesmo que o boom da IA ​​desacelere, os data centers e chips de computador que a empresa estava comprando poderiam ser colocados em outros usos.

“O risco de subinvestimento é dramaticamente maior do que o risco de superinvestimento para nós”, disse Pichai. “Não investir para estar na frente aqui tem desvantagens muito mais significativas.”

Um porta-voz da Microsoft se recusou a comentar. Um porta-voz da Meta não respondeu a um pedido de comentário.

Vinod Khosla, cofundador da empresa de sistemas de rede de computadores Sun Microsystems e um dos investidores de capital de risco mais influentes do Vale do Silício, comparou a IA aos computadores pessoais, à internet e aos telefones celulares em termos de quanto isso afetaria a sociedade.

“Todas essas são plataformas fundamentalmente novas. Em cada uma delas, cada nova plataforma causa uma explosão massiva de aplicativos”, disse Khosla. A corrida para a IA pode causar uma bolha financeira onde os investidores perdem dinheiro, mas isso não significa que a tecnologia subjacente não continuará a crescer e se tornar mais importante, disse ele.

“Houve uma bolha pontocom, de acordo com o Goldman Sachs, porque os preços subiram e os preços caíram. De acordo comigo, o tráfego da internet não caiu nem um pouco.”

À medida que a IA muda a maneira como as pessoas trabalham, fazem negócios e interagem umas com as outras, muitas startups vão fracassar, ele disse. Mas, no geral, a indústria vai ganhar dinheiro com IA. Ele prevê que eventualmente haverá vários negócios de trilhões de dólares em IA, como robôs humanoides, assistentes de IA e programas que podem replicar completamente o trabalho de engenheiros de software altamente pagos.

Mas até agora, a IA não está contribuindo para um aumento no capital de risco obtendo um retorno sobre esses investimentos. A quantidade de dinheiro feita em saídas de capital de risco, que representam ofertas públicas iniciais ou aquisições de startups de tecnologia, caiu para US$ 23,6 bilhões no segundo trimestre, uma leve queda em relação aos US$ 25,4 bilhões do trimestre anterior, de acordo com a PitchBook.

O setor de tecnologia precisaria gerar cerca de US$ 600 bilhões em receita por ano para compensar todo o dinheiro que está sendo investido em IA atualmente, mas está longe de chegar perto desse número, escreveu David Cahn, sócio da empresa de capital de risco Sequoia Capital, em uma postagem de blog no mês passado.

“Frenesi especulativo faz parte da tecnologia, então não é algo a temer”, disse Cahn. “Mas precisamos ter certeza de não acreditar na ilusão que agora se espalhou do Vale do Silício para o resto do país e, de fato, para o mundo. Essa ilusão diz que todos nós vamos ficar ricos rapidamente.”

A receita da Microsoft e do Google está crescendo, especialmente em seus negócios de nuvem, onde vendem acesso a algoritmos de IA e o espaço de armazenamento para usá-los. Executivos das empresas dizem que a IA está gerando novo interesse em seus produtos e se tornará uma grande fonte de dinheiro no futuro. Mas alguns analistas estão apontando que houve muito poucos produtos autônomos de enorme sucesso, além do ChatGPT da OpenAI e do assistente de codificação GitHub Copilot da Microsoft.

“Wall Street está ficando cada vez mais cética, já que o ChatGPT e o GitHub Copilot são os dois grandes sucessos no consumidor e nas empresas até agora, 20 meses depois”, escreveram os analistas do Barclays em seu relatório.

O custo de desenvolvimento e execução de programas de IA cairá à medida que outras empresas competem com a Nvidia e a tecnologia se torna mais eficiente, disse Vineet Jain, CEO da Egnyte, uma empresa de IA e gerenciamento de dados. Por enquanto, o custo de fornecer produtos de IA é muito caro, e ele não espera obter nenhuma receita específica de IA este ano. Mas, à medida que os custos diminuem e a demanda continua a aumentar, isso mudará, disse Jain.

“A proposta de valor está absolutamente lá, mas a expectativa agora ainda é irrealista”, disse ele, referindo-se ao frenesi para vender produtos de IA para consumidores e empresas.

Algumas startups já desceram das alturas da parte inicial do boom da IA. A Inflection AI, uma startup fundada por veteranos do famoso laboratório DeepMind AI do Google, levantou US$ 1,3 bilhão no ano passado para desenvolver seu negócio de chatbot. Mas em março, os fundadores da empresa saíram para empregos na Microsoft, levando alguns de seus principais funcionários com eles para a gigante da tecnologia. Outras empresas de IA, como a Stability AI, que foi uma das primeiras empresas a construir um gerador de imagens de IA amplamente popular, tiveram que demitir funcionários. A indústria também está enfrentando processos judiciais e desafios regulatórios.

Empresas maiores, como Google e Microsoft, poderão continuar gastando dinheiro até que a demanda por produtos de IA aumente, mas startups menores que receberam muito capital de risco podem não sobreviver à transição, disse Jain.

“É como um suflê que fica aparecendo e aparecendo, tem que descer um pouco.”