As grandes empresas de tecnologia não conseguem convencer Wall Street de que a IA está dando resultado #ÚltimasNotícias

(Bloomberg) — Amazon.com Inc., Microsoft Corp. e Alphabet Inc. tinham uma tarefa antes desta temporada de lucros: mostrar que os bilhões de dólares que cada uma delas investiu na infraestrutura que impulsiona o boom da inteligência artificial estão se traduzindo em vendas reais.

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Aos olhos de Wall Street, eles decepcionaram. As ações da Alphabet, dona do Google, caíram 7,4% desde que ela divulgou o relatório na semana passada. O preço das ações da Microsoft caiu nos três dias desde os resultados da própria empresa. As ações da Amazon — a mais recente a reduzir seus lucros na quinta-feira — caíram mais desde outubro de 2022 na sexta-feira.

O Vale do Silício saudou 2024 como o ano em que as empresas começariam a implantar IA generativa, o tipo de tecnologia que pode criar texto, imagens e vídeos a partir de prompts simples. Essa adoção em massa deve finalmente gerar lucros significativos de empresas como a Gemini do Google e a Copilot da Microsoft. O fato de que esses retornos ainda não se materializaram significativamente está alimentando preocupações mais amplas sobre o quão valiosa a IA realmente se mostrará.

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A tecnologia representa uma oportunidade enorme — e essa oportunidade continua a crescer, disse Daniel Morgan, um gerente sênior de portfólio na Synovus Trust. “Mas, infelizmente, o investimento inicial também.” Os investidores ficam se perguntando, ele disse: “Esses hiperescaladores podem capturar aumento incremental suficiente no crescimento do lucro de seus investimentos?”

Um produto vencedor também resolveria o problema, ele acrescentou.

Crescimento da Nuvem

Não foi tudo ruim. Os três titãs da tecnologia relataram um ritmo saudável de crescimento em suas divisões de computação em nuvem, o negócio mais óbvio a se beneficiar da IA ​​generativa, já que a tecnologia requer grandes quantidades de recursos computacionais para funcionar. Esses ganhos não foram suficientes para apaziguar os investidores que estão ficando cada vez mais impacientes para ver os retornos de trimestre após trimestre de gastos pesados ​​em data centers e outras infraestruturas de IA.

A Amazon projetou uma receita operacional do terceiro trimestre que ficou aquém das estimativas dos analistas na quinta-feira. O CEO Andy Jassy vem travando uma campanha de corte de custos para liberar recursos para investir em IA.

“É realmente um indicador positivo quando aumentamos os gastos de capital”, disse o diretor financeiro da Amazon, Brian Olsavsky, enquanto trabalhava para tranquilizar investidores e analistas em uma ligação na quinta-feira.

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As despesas de capital da empresa totalizaram US$ 30,5 bilhões, principalmente em sua unidade de nuvem AWS, no primeiro semestre do ano. Jassy disse que a empresa desenvolveu algoritmos sofisticados para orientar suas decisões de investimento para que ela crie capacidade suficiente para atender à demanda sem prejudicar os lucros. Ele prometeu que os investimentos valerão a pena para dar suporte ao que ele e sua equipe chamaram de um negócio de taxa de execução de receita multibilionária.

A perspectiva da Alphabet para o crescimento da IA ​​que os investidores devem esperar foi escassa em detalhes. A diretora de investimentos Ruth Porat disse em uma chamada com analistas que a empresa tinha “visto o benefício de nossa força em IA, infraestrutura de IA, bem como soluções de IA generativas para clientes de nuvem”, sem detalhar quanto do crescimento da unidade de nuvem poderia ser atribuído ao investimento na tecnologia.

As preocupações de Wall Street sobre as despesas de capital, que totalizaram US$ 13,2 bilhões no trimestre, ofuscaram as vendas melhores do que o esperado. As ações caíram 5% no dia seguinte aos resultados.

A Microsoft também decepcionou. O crescimento das vendas do Azure, o serviço de computação em nuvem da empresa, desacelerou em relação ao período anterior. A Microsoft disse que a IA impulsionou 8 pontos percentuais do crescimento do Azure no trimestre, em comparação com 7 pontos percentuais no período anterior.

Analistas pressionaram executivos da Microsoft durante uma ligação para explicar se o crescimento das vendas justificaria gastos tão pesados. O CEO Satya Nadella enfatizou que os investimentos foram impulsionados pela demanda do cliente.

Uma empresa que contrariou a tendência é a controladora do Facebook, Meta Platforms Inc. A empresa inesperadamente aumentou sua previsão de despesas de capital, citando investimentos em IA, mas sua receita do segundo trimestre também superou as expectativas. O CEO Mark Zuckerberg creditou os gastos em IA com melhorias na segmentação de anúncios e recomendações de conteúdo.

Zuckerberg enquadrou os altos gastos da Meta em IA como um sacrifício de curto prazo para ganhos de longo prazo.

Na quinta-feira, a Apple Inc. também disse que novos recursos de IA estimularão as atualizações do iPhone nos próximos meses, ajudando a empresa a se recuperar de uma desaceleração nas vendas que atingiu seus negócios na China de forma especialmente dura.

Slide dos fabricantes de chips

A reação negativa aos gastos também levantou temores para as empresas de tecnologia que sem dúvida se beneficiaram mais do impulso para a IA: fabricantes de chips. As ações da Nvidia Corp. caíram 6,7% na quinta-feira e estenderam os declínios na sexta-feira. A SK Hynix Inc., a principal fornecedora de chips de memória de IA, caiu 10% nas negociações de Seul, parte de um declínio mais amplo em ações relacionadas a semicondutores na Ásia, que também incluiu a Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp. e a Samsung Electronics Co.

As empresas que produzem equipamentos para fabricação de chips, incluindo ASML Holding NV e Tokyo Electron Ltd., também caíram.

A Intel Corp. estava caminhando para seu pior declínio de ações em mais de 40 anos após perder participação de mercado para líderes de IA como a Nvidia. As ações caíram 28,1% na sexta-feira após a fabricante de chips relatar uma perspectiva sombria de vendas e apresentar planos para cortar empregos.

Para justificar o que poderia equivaler a um total de US$ 1 trilhão em investimento em infraestrutura de IA nos próximos anos, as empresas precisam mostrar que a tecnologia é capaz de resolver tarefas cada vez mais complicadas. Ela deve ir além das melhorias incrementais que as ferramentas entregaram a profissões como codificação e publicidade, disse Jim Covello, chefe de pesquisa de ações do Goldman Sachs Group Inc., em julho.

Covello, que surgiu como líder de um pequeno, mas crescente grupo que lança dúvidas sobre o rali da IA, previu que a maré vai virar contra o rali da IA ​​no próximo ano e meio se casos de uso mais significativos para a tecnologia não começarem a surgir.

Em uma entrevista em meados de julho, Zuckerberg trabalhou para justificar os gastos de seu setor e encorajou o mercado a olhar para o futuro.

“Na verdade, acho que todas as empresas que estão investindo estão tomando uma decisão racional”, ele disse na época. “A desvantagem de estar para trás é que você está fora de posição para, tipo, a tecnologia mais importante para os próximos 10 a 15 anos.”

–Com a assistência de Spencer Soper, Kurt Wagner, Aisha Counts e Brody Ford.

(Atualizações compartilham movimentos a partir do segundo parágrafo)

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