Os ganhos sustentados no setor tecnológico dependerão do retorno dos investimentos em perceptibilidade sintético.
A hodierno recuperação do sector tecnológico tem sido em grande segmento impulsionada por Maçã, Microsofte a indústria de semicondutores. Em termos gerais, a indústria de software tem ficado para trás. No entanto, Adobede (ADBE 0,68%) os últimos resultados trimestrais mostram que os seus investimentos em perceptibilidade sintético (IA) estão a dar frutos. Enquanto isso, Broadcom (AVGO -1,44%) está a caminho de gerar mais de US$ 50 bilhões em receitas neste ano fiscal – um marco para a empresa de chips. E as coisas que estão a decorrer muito para a Adobe e a Broadcom mostram porque é que o sector da tecnologia merece a sua valorização premium.
Natividade da imagem: Getty Images.
Adobe está justificando o aumento dos gastos com IA
Depois de propalar uma orientação pessimista para o ano inteiro em seu relatório fiscal do primeiro trimestre, a Adobe surpreendeu os investidores ao aumentar sua orientação posteriormente apresentar lucros extraordinários no segundo trimestre fiscal. Para o período encerrado em 31 de maio, a empresa anunciou resultados sólidos em seus segmentos Creative Cloud, Document Cloud e Experience Cloud, principalmente com clientes empresariais.
A Adobe e outras empresas de software empresarial têm investido pesadamente em IA. Mas até agora, seus resultados não foram tão bons. Força de vendas as ações caíram fortemente posteriormente a publicação de seu último relatório trimestral, que mostrou uma estagnação do incremento à medida que suas despesas aumentavam.
O último relatório da Adobe mudou a narrativa das empresas de software empresarial e provou que esses investimentos podem recompensar com o tempo. No entanto, o incremento da Adobe ainda está longe de ser rápido. Sua orientação fiscal atualizada para 2024 prevê US$ 21,40 bilhões a US$ 21,50 bilhões em receitas e lucro por ação (EPS) não-GAAP de US$ 18 a US$ 18,20. Para contextualizar, em seu ano fiscal de 2023, gerou US$ 19,41 bilhões em receitas e US$ 16,07 em EPS não-GAAP. Se atingir o ponto médio dos seus intervalos de orientação, isso equivalerá a unicamente 10,5% de incremento de receita e 12,6% de incremento de lucro por ação.
Há um velho ditado que diz: “Quando há uma corrida do ouro, venda picaretas e pás”. Esse recomendação certamente se aplica ao setor de tecnologia neste momento. Há lucros mais confiáveis a serem obtidos na venda de ferramentas aos garimpeiros do que na escavação de ouro. Neste caso, é mais fácil lucrar numerário vendendo chips de subida potência para fomentar sistemas de IA do que enriquecer com serviços de IA. A Adobe e seus pares de software estão investindo numerário em investimentos em IA na esperança de encontrar ouro. O desenvolvimento de produtos inovadores e a melhoria das finanças da Adobe indicam que ela está no caminho perceptível, mas ainda está longe de encontrar ouro com a IA.
Apesar de um aumento de quatro vezes em três anos, a Broadcom não está superfaturada
A Broadcom é um exemplo perfeito do poder de um “padrão de picareta e pá” durante a corrida do ouro.
No segundo trimestre fiscal de 2024 (que terminou em 5 de maio), a receita da Broadcom atingiu um recorde de US$ 12,49 bilhões, dos quais US$ 3,1 bilhões estavam relacionados a produtos de IA. Para todo o ano fiscal, a Broadcom prevê receitas de US$ 51 bilhões e EBITDA ajustado de US$ 31,1 bilhões. No ano fiscal de 2023, arrecadou US$ 35,8 bilhões em receitas – portanto, projeta um aumento no faturamento de 42,4%. No entanto, muito disso se deve à obtenção da VMware por US$ 61 bilhões, concluída em novembro.
A empresa de soluções de infraestrutura e software viu seu valor de mercado mais que quadruplicar nos últimos três anos, para mais de US$ 800 bilhões. Isso faz da Broadcom a nona empresa mais valiosa do mundo. S&P 500 — detrás Eli Lilly e avante JPMorgan Chase.
Mesmo depois dessa subida, a Broadcom não é uma ação terrivelmente face. As estimativas de consenso dos analistas para seu lucro por ação são de US$ 47,30 para o ano fiscal de 2024 e US$ 58,87 para o ano fiscal de 2025. Isso lhe dá uma relação preço/lucro porvir de 29,5 para o ano fiscal de 2025. Esse não é um preço ruim para uma ação que subiu uma tonelada. durante um limitado período de tempo. Porém, a indústria de semicondutores é cíclica e os resultados da Broadcom poderão permanecer muito aquém das expectativas se os gastos dos clientes diminuírem.
A Broadcom anunciou um desdobramento de ações de 10 por 1 que está programado para entrar em vigor em 15 de julho. Os preços das ações das empresas geralmente aumentam posteriormente os desdobramentos – caso e ponto, operário líder de chips de IA Nvidia surgiu logo posteriormente sua recente subdivisão. O desdobramento de ações da Broadcom permitirá que os investidores comprem uma ação integral por tapume de um décimo dos US$ 1.735 pelos quais ela é negociada atualmente, o que tornará as ações mais líquidas e mais acessíveis a pequenos investidores que podem não ter entrada à negociação de ações fracionárias. Ainda assim, investir em uma empresa só porque ela está dividindo suas ações é uma má teoria. Uma subdivisão não altera fundamentalmente o valor do negócio subjacente.
No entanto, os fortes resultados e orientações da Broadcom são importantes para o setor tecnológico em universal porque mostram a profundidade e a amplitude da geração de valor impulsionada pela IA. Os switches de rede Ethernet e aceleradores de IA da empresa para clientes de hiperescala estão impulsionando sua receita de IA – que agora deve ser de US$ 11 bilhões no ano fiscal de 2024. Isso é mais do que o faturamento totalidade da empresa há menos de uma dezena.
A Broadcom fabrica toneladas de produtos de armazenamento e sistema, soluções de conectividade com e sem fio, soluções de ligamento óptica, modems a cabo, software e produtos de segurança cibernética e muito mais. Seu vasto portfólio de soluções de semicondutores e infraestrutura a torna um bom indicador para a indústria mais ampla – talvez ainda melhor que a Nvidia. Portanto, quando o negócio principal da Broadcom e o incremento da IA estão indo muito, é um grande sinal de que as condições são fortes em toda a indústria de semicondutores.
A melhor maneira de abordar o setor de tecnologia
O setor de tecnologia é um dos setores mais diversificados do mercado. Existem grandes empresas integradas uma vez que Apple e Microsoft. Depois, há os gigantes do software, empresas de infraestrutura em nuvem, projetistas e fabricantes de semicondutores, fornecedores de peças e componentes eletrônicos e muito mais. Qual desses subgrupos está liderando o setor pode mudar com base em uma infinidade de fatores, uma vez que a avaliação, o incremento ou a ciclicidade do ciclo econômico. Agora que a indústria de semicondutores se recuperou tanto num período tão limitado de tempo, alguns investidores podem estar inclinados a vender ações de tecnologia em procura de outras oportunidades. Mas alguns setores do setor, uma vez que o software empresarial, ficaram para trás e ainda têm a oportunidade de restaurar esse terreno.
Em vez de apostar num determinado segmento ou empresa da indústria tecnológica, alguns investidores podem preferir colocar o seu numerário num fundo negociado em bolsa (ETF) uma vez que o ETF de tecnologia da informação de vanguarda. Seu índice de despesas é de unicamente 0,1% e oferece exposição diversificada a todo o setor, portanto, é uma forma de reles dispêndio de apostar em uma corrida do ouro sustentada em IA, em vez de escolher um fornecedor específico de “picaretas e pás”, uma vez que a Broadcom ou um fornecedor específico. “mineiro” uma vez que Adobe.
Em última estudo, o desempenho do setor depende fortemente da Apple, Microsoft e Nvidia, uma vez que todas elas apresentam valores de mercado superiores a US$ 3 trilhões. Resultados sólidos e orientações otimistas de líderes do setor uma vez que Adobe e Broadcom indicam que o setor não está sobrecarregado e ainda pode ser um bom valor.
Além de comprar um ETF, a melhor maneira de abordar o setor tecnológico é investir em empresas que você acredita que podem aumentar o incremento dos seus lucros a longo prazo, em vez de superar as expectativas para um ou dois trimestres. Quanto maiores as expectativas embutidas no preço de uma ação, mais espaço há para que a engano a despenque. Manter um horizonte temporal de pelo menos três a cinco anos ajudará a prometer que as suas prioridades se alinham com uma tese de investimento, em vez de permanecer muito recluso ao rumor do mercado.
O JPMorgan Chase é parceiro publicitário da The Ascent, uma empresa Motley Fool. Daniel Foelber não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool ocupa cargos e recomenda Adobe, Apple, JPMorgan Chase, Microsoft e Salesforce. The Motley Fool recomenda Broadcom e recomenda as seguintes opções: chamadas longas de janeiro de 2026 de US$ 395 para a Microsoft e chamadas curtas de US$ 405 de janeiro de 2026 para a Microsoft. O Motley Fool tem uma política de divulgação.