Por que a liquidação de ações de tecnologia ainda não acabou: estrategistas de Wall Street #ÚltimasNotícias

A derrocada da tecnologia está longe de acabar.

Esse é o aviso dos principais estrategistas enquanto os investidores descartam ações de Big Tech em favor de áreas do mercado antes não amadas. O Nasdaq 100 fechou a semana com queda de 2,7%, marcando a terceira semana consecutiva de declínios, com o setor de tecnologia sofrendo sua maior queda percentual em um único dia desde outubro de 2022.

Os culpados: apostas em cortes de taxas do Fed, lucros medíocres da Tesla (TSLA) e temores sobre o aumento de gastos com IA da Alphabet (GOOG, GOOGL).

“As avaliações foram precificadas com perfeição do ponto de vista dos lucros e da taxa de juros, de modo que eventualmente veríamos algum tipo de correção de avaliação”, disse-me a diretora de investimentos da Verdence Capital Advisors, Megan Horneman.

Horneman, que alertou que o comércio de IA está “batendo em uma parede”, acrescentou que a rotação para fora da Big Tech é apenas o começo de uma “correção de avaliação”.

A mudança significativa em andamento empurrou as small caps para o topo das listas de compra dos investidores. O Russell 2000 (RUT) registrou ganhos semanais pela terceira semana consecutiva, marcando seu melhor período de três semanas desde 2022. Dados compilados pela Bespoke descobriram que o spread de desempenho superior entre o Russell 2000 e o Nasdaq 100 (NDX) nos últimos 12 dias de negociação, em favor do índice small cap, é o segundo mais extremo na história dos dois índices.

“Com múltiplos tão altos como os dos Sete Magníficos [stocks]eles estão construindo crescimento de lucros. E se você não vê esse crescimento de lucros, isso significa que as avaliações entram em questão”, Brad McMillan, da Commonwealth Financial Network, me explicou.

“Há uma ameaça de mais pressão à frente”, disse McMillan.

E esse risco de crescimento mais lento dos lucros, juntamente com o aumento dos gastos em IA, pode sinalizar que a “reversão épica do momento” persistirá, a menos que as Big Tech aumentem a orientação futura de receita, de acordo com o Goldman Sachs.

Em uma nota aos clientes, David Kostin, do Goldman Sachs, escreveu que os investidores estão começando a se preocupar com a perspectiva de “investimento excessivo” em IA sem retornos comprovados em tempo hábil, observando que Amazon (AMZN), Meta (META), Microsoft (MSFT) e Alphabet estão impulsionando a maior parte dos gastos.

“As estimativas de consenso de 2024 e 2025 de capex e gastos com P&D pelos hiperescaladores aumentaram em US$ 65 bilhões em comparação com as expectativas no início do ano. No entanto, os analistas aumentaram suas previsões de vendas para 2025 e 2026 em apenas US$ 36 bilhões — uma lacuna de quase US$ 30 bilhões”, escreveu Kostin.

“Nos últimos seis meses, essas empresas aumentaram drasticamente seus gastos planejados em iniciativas de IA, mas não está claro quando o retorno virá — em 2027, 2028, 2029 ou talvez nunca”, acrescentou.

A história continua

Como nosso repórter de mercados Josh Schafer observou, dois gráficos no Chartbook do Yahoo Finance sugerem mais vendas à frente. A análise de Keith Lerner da Truist descobriu que o S&P 500 vê uma correção média de cerca de 9% no segundo semestre do ano, quando o índice sobe mais de 10% nos primeiros seis meses.

Enquanto isso, a análise do desempenho passado feita pelo diretor de investimentos do BMO Capital Markets, Brian Belski, descobriu que as ações geralmente caem em média 9,4% no segundo ano de um mercado de alta cíclico, que começou em outubro de 2022.

“Este mercado se tornou bastante espumante com todo mundo olhando para ações de tecnologia de grande capitalização e perseguindo o mercado”, Belski me disse. “É realmente difícil estar overweight em Apple ou overweight em Nvidia… especialmente considerando o quanto elas se recuperaram.”

É seguro dizer que os resultados dos lucros da próxima semana da Meta, Amazon, Apple e Microsoft serão uma medida crucial. Qualquer tipo de decepção, semelhante ao que vimos da Alphabet e da Tesla, pode desencadear mais carnificina para o mercado de tecnologia.

Seana Smith é âncora do Yahoo Finance. Siga Smith no Twitter @SeanaNSmith. Dicas sobre acordos, fusões, situações de ativistas ou qualquer outra coisa? Envie um e-mail para seanasmith@yahooinc.com.

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No episódio Opening Bid abaixo, o influente diretor de investimentos do Morgan Stanley, Mike Wilson, expõe seus argumentos para uma correção de 10% nos mercados.

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